哪一面才是真正的唐納德特朗普？

作者：AndrewWilkinson,CMA,首席金融分析師，盈透證券

無論你怎麼看待唐納德特朗普，他都成功取得了這場政治勝利並成為美國獲選總統。儘管這個結果和相當一大部分美國人的願望相反，但卻成功喚醒勞動階層人民的憤怒與沮喪，特朗普先生不孚眾望，複製了另一個版本的英國脫歐。投資者的反應推動了世界各地的股市走低，通過期貨市場發出預期信號：當美國於周三早上醒來時，華爾街股市可能會崩盤。隨著新聞的不斷湧入，典型的避險資產包括債券和黃金價格激增。相應地，墨西哥貨幣面臨隔夜貶值，比索對美元跌至記錄低點。

當今天早些時候不可預料的特立獨行的特朗普在曼哈頓希爾頓酒店對其支持者發表演講時，聽上去像是一個不同的人。根據媒體的報道，與其競選時呈現的氣質相反，在上台前他親切地與民主黨對手交談，對她競選策略進行表揚並感謝她對這個國家提供的長期服務。同樣，他與總統進行了長時間的討論，並同意周四前往華盛頓位於賓夕法尼亞大道的白宮與總統會晤。

特朗普先生的和解態度以及隨後對其他政黨和不支持他的一大部分人的安撫表現，對金融市場產生了巨大的鎮定作用。股票期貨損失減半，目前華爾街笑迎開市。美國債券市場昨夜也加入了波動的行列，但其後續變動可能證明其將持續更久。儘管債券收益率出於全球經濟衰退的擔憂有所下滑，當塵埃落定之時，收益率曲線已大幅回升。據推測，一些投資者可能已經迅速得出結論，支持增長的特朗普政府將依靠大量的財政支出來刺激預算赤字。短期收益率下跌，而三十年長期國債收益率上漲。

但是這種方法會持續下去嗎？如果會，它會奏效嗎？哪一面才是真正的特朗普先生呢？他是否充分地激怒他的支持群體並疏遠了剩下的群體，只是為了在成功地震懾華盛頓政治體制後尋求和解？但是他不能二者兼得。他也許能在短期內安撫那些被他激起熱血沸騰的人們。但是，他仍需對那些向其支持者保證過的但不受歡迎的政策付諸行動，例如在與墨西哥交界處建圍牆。

在接下來的幾天或者幾周中，真實的唐納德特朗普將會浮出水面，投資者可能會發現波動率將不會像選舉後的今早一樣容易消散。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為AndrewWilkinson,CMA,首席金融分析師，盈透證券。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準。

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