特朗普清除一座大山 國際油價恐節節走高

11月8日，美國舉行總統大選，共和黨候選人唐納德•特朗普（DonaldTrump）當選美國第58屆總統。消息傳出，當天全球股市、債市、大宗商品市場劇烈波動，其中國際油價先大跌，後大漲，上下震盪幅度達約6個百分點。

特朗普對伊朗的政策短期將推漲油價

特朗普當選美國總統，將使伊朗石油的增產放緩；並有可能使伊朗核協議失效，伊朗石油遭受的制裁死灰復燃。特朗普對伊朗的政策短期內對油價主要利多。

首先，現在可以確定，特朗普勝選後，伊朗石油業復興亟需的外資將更難獲取，2016年初以來伊朗石油產量和出口量快速增加的勢頭將難以延續。

特朗普勝選，共和黨掌控美國參眾兩院，這些將嚇退有意投資伊朗石油開發的外國石油公司，包括歐洲和日本公司。伊朗石油產量的穩定和增加需要資金的持續投入，但伊朗經濟尚未恢復，能否吸引外資到十分關鍵。特朗普對伊朗不友好，稱它是世界「頭號恐怖主義國家」。共和黨敵視伊朗，在過去的一年多時間裡，共和黨多次鼓動要對伊朗實施新的制裁，但每次都被奧巴馬總統攔着。這次大選後，美國對伊朗的態度將從笑臉變為怒目，歐洲、日本等國的石油公司將因擔心遭到美國的懲罰，而遠離伊朗石油業，伊朗石油生產將遭遇巨大困難。

其次，伊朗核協議的前景也堪憂，伊朗石油可能重新遭遇制裁。伊朗核協議的核心是伊朗棄核，以換取國際社會解除對其的石油、金融等制裁。2015年7月14日，伊朗和美國、中國等六個大國簽訂了伊核框架協議，協議於2016年1月開始實施。特朗普反對伊核協議。在競選過程中，他多次嚴詞批評。其中，在三次總統大選辯論中，他總共有26次提到「伊朗」，有七次批評「伊朗核協議」。而從核協議簽訂的那一天起，共和黨就沒有停止過推翻它的努力，只是到現在為止還沒有成功。如今共和黨全面掌控美國行政和立法大權，伊核協議遭破壞、伊朗石油再次遭制裁，都是大概率事件。

共和黨取得大選勝利，可能會讓伊朗政府軟化它在石油產量上的鷹派態度，這對國際油價的反彈有利。9月28日，歐佩克國家在阿爾及爾國際能源論壇期間，達成減產的初步協議，這是2008年以來的首次。各國約定在11月30日召開的部長級會議上，把減產指標分攤到各國。可是，在10月28日召開的歐佩克高級委員會會議上，沙特和伊朗代表發生激烈爭吵。伊朗堅持要繼續大幅增產，並拿回它在被美歐制裁期間失去的市場市佔率。沙特威脅稱，如果伊朗增產，沙特也要增產。消息傳出後，市場擔心它們之間的衝突將使歐佩克的減產協議變成一張廢紙，油價大跌。

如今，美國政治發生巨大變化，死對頭共和黨掌權，這會不會讓伊朗政府理性地下調其石油生產和出口目標，並在與沙特談判時態度變得溫和一些？如果真是如此，那麼11月30日的歐佩克部長級會議或許能達成最終減產協議。

特朗普政策對油價的長期影響尚待觀察

從長期看，特朗普的政策對油價的影響基本是中性的。

特朗普的政策將增加美國的石油產出，這會讓油價承壓。10月22日，特朗普發表葛底斯堡演說，列出他在執政前100天將要做的事情，其中包括「減輕對價值50萬億美元的美國能源儲備（包括頁岩、天然氣、清潔煤）的生產活動所採取的限制」、「減輕奧巴馬和克林頓對能源基建項目所採取的限制，讓諸如Keystone管道計劃等項目能夠繼續進行」。這將增加美國的石油產量和從加拿大的原油進口量，從而對美國國內的原油價格造成壓力，進而使全球油價承壓。

但另一方面，特朗普計劃在第一個任期內把5,000至10,000億美元投入到重建高速公路、橋樑、隧道、機場等基礎設施建設去。這預計會提高美國對石油、鐵礦石、銅礦石等各類原材料的需求，並有助於油價的回升。總體來看。特朗普的國內經濟政策對油價的影響總體來看是中性的。

從特朗普當選產生的世界影響看，它不利於世界政治經濟的穩定，這對油價形成潛在壓力，但影響會有多大，尚需觀察。特朗普的當選是美國民粹主義勝利的標誌，並將給歐洲等世界各地的民粹主義運動壯膽。在歐洲大陸，德國另類選擇黨、法國國民陣線、意大利五星運動等歐洲政黨的政治主張各異，但都屬於民粹主義政黨，要求脫歐，反對移民，等等。它們都受到特朗普勝選的鼓舞，以後會鬧得更歡，而這些會阻礙歐洲經濟的復甦，並使國際油價承壓。這方面的動向值得密切關注。

中國應該採取的對策

過去兩年壓迫國際油價的有五座大山：美元走強；美國在中東的和解主義外交；歐佩克國家增產；美國石油產量增加，石油供求關係緩和；中國等新興經濟體經濟增長減速以及石油需求增勢放緩。目前看，由於美國共和黨政府的上台，一座大山——美國政府在中東的和解主義外交——將或快或慢地消失。據此估計，前兩年油價承受的壓力大約有20%被釋放，其後果將是巨大的。今後的油價預計將震盪走高，這要求我國相關政府部門和企業：第一，注意把控風險。今後油價雖然會震盪走高，但波動會變得更加劇烈，且很有可能在某些時期大幅走低。要警惕犯方向性的、致命的判斷失誤；第二，做好油價走高的長期準備，包括與世界主要石油出口國的能源公司等相關各方合作在國內外建設我方能控制的戰略石油儲備設施，鼓勵和支持我國國企和民企到海外抄底，購買油氣田等資產，等等。