透視「特朗普經濟學」的三大重要核心內涵

瑞展產經董事長陳忠瑞撰文指出，特朗普逆轉勝成為美國首位「素人總統」，他是一個十足的商人，思考邏輯完全異於一般政客，他的經濟政策也是以利益為前提的考量，絕對足以形成所謂「特朗普經濟學」，尤其以「特朗普經濟學」治理全球經濟體，恐怕將帶來異於歷史的經驗，可能與里根總統的「供給面經濟學」相輝映。「特朗普經濟學」當然成敗尚在未定之天，筆者由以下三點來剖析「特朗普經濟學」。這篇文章具有一定的借鑑意義。

一、國際貿易高牆築起：特朗普可能率先築起貿易高牆，而非美墨邊界高牆。美國為全球經濟龍頭，新總統思維影響重大。特朗普是「美國利益至上」主義者，美國與中國、歐盟、俄羅斯、墨西哥的國際關係可能將起顛覆性的變化，進而影響到日、韓的雙邊關係，特朗普反對TPP（跨太平洋(601099,股吧)夥伴協定），主張提高關稅壁壘，而對IS共和國也可能出現截然不同的作法，對於油價影響至巨，全球產業、經貿關係恐進入調整期，提高關稅等貿易壁壘的緊縮政策帶領全球經濟步入衰退，史有前例不可不防。

二、美聯儲鷹派是否抬頭：本波景氣幾乎是由貨幣政策帶動，美聯儲政策攸關大局，特朗普選上總統，我們必須密切關注，美聯儲貨幣政策是否變動。近日美債利率大幅上升，接下來就是12月的美聯儲會議，是否如期升息也是另一個關鍵因素。

特朗普曾經抨擊美聯儲升息過慢，曾揚言換掉鴿派主席耶倫，耶倫是否提前請辭，明年美聯儲升息的態度，攸關美國金融市場的安定性。美國新總統新做法，是否終結美國160年來第34個擴張期值得密切留意。目前美國景氣是處於第34個循環期的第90個月擴張期，也是美國曆史上第四長的擴張期。

三、全面性減稅：特朗普主張減稅計劃涵蓋企業及個人。企業所得稅從35%大降至15%，以誘發全球企業投資美國，創造就業機會、增加企業獲利，這點倒是有利於美國經濟。個人所得稅從七級制簡化為三級制，最高級距稅率從39.6%，降低到33%。而且降稅也包括資本利得稅和財產稅，夫妻標準扣除額也將提高一倍。

特朗普欲利用減稅大幅提升企業投資和個人消費。他並計劃大幅增加國防預算和基礎建設，把企業經營手法帶到國家。以上種種政策若可落實，對美國經濟當然會大幅提升，這也是美國股市表現的關鍵因素之一。

全球民粹崛起，傳統思維及價值頻遭顛覆。歐洲央行稍早就提出預警，將「民粹主義」抬頭列為引發金融風暴的因素。前有英國意外脫歐成功，後有特朗普跌破眼鏡當選美國總統，雖然這兩次金融市場幾乎是安然過關，緊接而來12月有意大利修憲公投，明年4月法國總統大選，9月德國國會選舉，總理默克爾將面臨重大考驗，全球投資市場的「黑天鵝」出沒恐更頻繁。（文章來源：中時電子報）