銀行間回購利率小跌 資金面稍緩但預期仍謹慎

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--11月23日，銀行間市場主要回購利率小幅下跌，資金面稍顯改善，但整體仍屬平衡狀態。央行公開市場持續凈投放，機構軋平頭寸難度進一步下降，但逆回購存量高企令市場對未來流動性預期仍持謹慎態度。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌2.61個基點報2.2258%；7天利率上漲0.83個基點報2.4467%；14天利率下跌7.47個基點報2.9082%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2770%，上漲0.40個基點；7天Shibor報2.4510%，上漲0.10個基點；3個月Shibor報2.9857%，上漲0.92個基點。

交易人士稱，前期在資金緊繃的時候機構心態謹慎，出資意願不強，隨著人民幣匯率暫時回穩，同時央行逆回購持續投放馳援下，流動性略顯好轉在情理之中。但逆回購存量攀升至逾九個月新高，滾動操作壓力大增，同時未來人民幣貶值壓力仍存，且年底臨近，資金面仍不能掉以輕心。

今日上午，央行在公開市場開展了1900億元逆回購操作，包括1000億元7天期、800億元14天期和100億元28天期逆回購操作，中標利率分別持平於2.25%、2.4%和2.55%。當日有1400億元逆回購，單日實現資金凈投放500億元，為連續第九日凈投放。

分析人士指出，近期央行流動性投放力度不小，且兼顧中短期流動性需求，平抑貨幣市場波動、穩定市場預期的意圖明顯。不過外匯占款持續下滑、年末季節性因素、明年春節時間靠近等的疊加影響，致使未來一段時間流動性維穩壓力仍然較大，市場需警惕流動性再度出現短時緊張。

國信宏觀固收研報分析稱，在超儲率維持低位而不進行降准操作的情況下，預計央行仍將在公開市場上繼續實施凈投放以對沖外匯占款流失影響，緩解資金的緊張狀況，央行對資金面維持平穩的態度不會變。

人民幣兌美元匯率中間價在昨日出現反彈，結束12連跌之後，今日又下跌125個基點，報6.8904。

業內人士指出，如果美元在經過短暫調整後，在今年12月和明年1月再來一波上攻，人民幣貶值外部壓力將再次強化。而從央行今年的調控基調看，在美元大舉上攻時，根據“參考一籃子貨幣”定價規則，順勢令人民幣貶值的概率很高。

上月美國成屋銷售大增，進一步鞏固對美聯儲在12月加息以及明年會進一步收緊政策的預期。美國聯邦基金利率期貨交易顯示，市場預計美聯儲下月加息的概率約為100%，上周初的概率還是95%。