眾祿新三板周報：主板震盪整理 三板成指放量上漲

一、上周市場交易

1、市場指數表現

本期主板市場高位放量整盪整理。整體上看，受上周末兩地證券監管部門聯合發布深港通開通日期利好消息刺激，A股市場於前兩個交易日延續強勢，並於周二上試3300點關口創出反彈以來新高，不過隨著市場資金面驟然趨緊以及債市調整負面拖累，股指上行遭遇障礙後選擇高位整盪整理，並於周五失守5日和10日均線支撐，最終滬指周線7連陽遭到終結。板塊方面，家用電器、建築裝飾漲幅居前，採掘、防止服裝跌幅居前。上證指數全周波動區間為3235-3301點。

全周（2016.11.28~2016.12.2）上證指數下跌0.55%，滬深300指數上漲0.22%，深證成指下跌1.12%，中小板指下跌0.91%，創業板指下跌1.11%，大盤風格下跌較少。

與主板市場表現不同，新三板市場兩大指數表現分化，三板成指震盪上漲，波動較大，成交量也較上周明顯放大，三板做市指數縮量小幅下跌。全周（2016.11.28~2016.12.2）三板成指放量上漲2.50%，收盤於1176.13點，三板做市指數縮量下跌0.13%，收於1088.68點。

2、整體交易總覽

眾祿研究中心數據顯示，總體來看，本期（2016.11.28-2016.12.2）新三板市場成交量較上周小幅減少，成交額均較上周明顯增多。分類來看，以做市轉讓方式成交的股票成交量和成交額都與上周相比有明顯減少特徵，協議轉讓方式成交的股票成交量和成交額都與上周相比有明顯增大特徵。做市轉讓方式發生的成交額約占總成交額的42.70%。

本期新三板成交數量89104.04萬股，較上期小幅增減少0.59%，成交額476976.30萬元，較前一周增多4.30%，成交額超過500萬的個股共161隻。

收益方面，本期共28隻股票收益翻番，除威達智能以做市轉讓方式成交之外，其餘都以協議轉讓方式成交。成交額方面，排名靠前的企業中東海證券、聯訊證券、硅谷天堂和中科招商都屬金融業企業，該行業本期平均成交額2106.35萬元，高於其他行業，從證券平均漲幅來看，住宿餐飲業、交通運輸業、農林牧漁業和文體娛樂業漲幅較大，科研技術業、居民服務業、建築業、水利環境業平均下跌。

表1：個股成交額前5名代碼名稱所屬行業成交金額成交量漲跌幅成交類型（萬元）（萬股）（%）832970東海證券金融業49,013.314,677.801.81協議834086德泓國際製造業19,759.302,110.3022.55協議835009金力永磁製造業14,374.75928.5-0.13協議830899聯訊證券金融業11,730.735,642.500.48做市831710昊方機電製造業11,610.251,794.505.3做市數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日表2：個股漲跌幅前5名漲幅TOP5跌幅TOP5代碼名稱成交金額（萬元）區間漲幅代碼名稱成交金額（萬元）區間跌幅（%）（%）832289滄運集團75.62,700.00832916京東健康0-99.9835105索特來106.08852.38838941太比雅400-94.05833825神州銳達2.2816.67833981凱威檢測57.87-92.53836651正迪科技208.69505.45831537萊恩股份75-92.5834281威達智能0.41491.43430569安爾發832.05-92.06數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日

3、做市轉讓交易

本期（2016.11.28-2016.12.2）做市轉讓成交量為35434.95萬股，較前一期小幅減少4.11%，總成交額為203692.00萬元，較前一期減少12.99%，成交額超過500萬的證券81隻，較上周減少1隻。

目前市場上共1646隻證券以做市轉讓方式成交，本期發生交易的共有1047隻，占比63.61%。從個股來看，成交額最大的是聯訊證券、昊方機電和致生連發，分別為11730.73萬元、11610.25萬元和10217.57萬元，占做市轉讓成交金額的比例分別為5.89%、5.83%和5.13%，其次安達科技、蘇州園林和頌大教育的成交金額也較高，分別為9948.55萬元、6951.24萬元和6422.76萬元，分別占做市轉讓成交金額的4.99%、3.49%和3.22%，共有43隻股票成交金額超過1000萬元，累計成交額154662.58萬元，占做市轉讓方式發生的總成交額的61.72%，本期以做市轉讓方式在新三板市場上發生交易的證券，平均上漲0.53%，共有465隻證券漲幅為正，占比44.41%，其中威達智能股價異動，漲幅最大。

表3：做市轉讓個股成交額前5名代碼名稱所屬行業區間成交金額區間成交量區間漲跌幅（%）（萬元）（萬股）830899聯訊證券金融業11,730.735,642.500.48831710昊方機電製造業11,610.251,794.505.3830819致生聯發資訊傳輸、軟件和資訊技術服務業10,217.571,746.4010.64830809安達科技製造業9,948.55404.20.65833209蘇州園林建築業6,951.24774.48-4.18數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日表4：做市轉讓個股漲跌幅前5名漲幅TOP5跌幅TOP5代碼名稱成交金額區間漲幅代碼名稱成交金額區間跌幅（萬元）（%）（萬元）（%）834281威達智能0.41491.43831592北方嘉科59.94-26.74832947意暢科技64.2353.35831133科潤智能30.67-23.02832475欣欣飼料117.7437.68832312領耀科技8.98-21.19831712創澤資訊448.2533.05430301倚天股份11.76-17.49831774凱實股份12.232430055達通數據258.87-16.13數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日

4、協議轉讓交易

本期（2016.11.28-2016.12.2）新三板協議轉讓總成交量50197.48萬股，較上期小幅增加2.94%，總成交金額261444.77萬元，較上期大幅增加24.50%，成交額超過500萬的個股有80隻，較上周增加8隻。

目前市場上共8137隻證券以協議轉讓方式成交，本期發生交易的僅556隻，占比僅6.83%，成交額最大的個股是東海證券、德泓國際、金力永磁和電聯股份，分別為49013.31萬元、19759.30萬元、14374.75萬元和10843.01萬元，占協議轉讓方式成交額的18.43%、7.43%、5.41%和4.08%，是市場平均值的102.49倍、41.32倍、30.06倍和22.67倍，其次是硅谷天堂、天元集團和華圖教育，成交額分別為7377.22萬元、6227.50萬元和5716.00萬元，分別占協議轉讓方式成交額的2.77%、2.34%和2.15%，共有47隻證券成交額超過1000萬元，累計成交額共195721.62萬元，占新三板協議轉讓總成交金額的73.61%，滄運集團股價異動，包括索特來、神州銳達和正迪科技共有27隻股票價格翻番。

表5：個股成交額前5名代碼名稱所屬行業區間成交金額區間成交量區間漲跌幅（%）（萬元）（萬股）832970東海證券金融業49,013.314,677.801.81834086德泓國際製造業19,759.302,110.3022.55835009金力永磁製造業14,374.75928.5-0.13834102電聯股份製造業10,843.012,521.101.18833044硅谷天堂金融業7,377.223,175.9035.94數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日表6：協議轉讓個股漲跌幅前5名漲幅TOP5跌幅TOP5代碼名稱成交金額（萬元）區間漲幅代碼名稱成交金額（萬元）區間跌幅（%）（%）832289滄運集團75.62,700.00832916京東健康0-99.9835105索特來106.08852.38838941太比雅400-94.05833825神州銳達2.2816.67833981凱威檢測57.87-92.53836651正迪科技208.69505.45831537萊恩股份75-92.5839555君信達科3,192.28457.45430569安爾發832.05-92.06數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日

二、估值情況

截止2016年12月2日，基於2015年年報計算的創業板證券、中小企業板證券、以做市方式成交的新三板掛牌公司和以協議轉讓方式成交的新三板掛牌公司平均市盈率分別為62.31倍、36.32倍、27.06倍和31.12倍，新三板市值被嚴重低估，安全邊際較高，經過長期的調整，優質的新三板證券已經顯現出來，且隨著分層方案、摘牌制度和相關配套方案預期出台消息的發酵，升值空間較大。

三、新掛牌企業概況

眾祿研究中心數據顯示，截止2016年12月2日，新三板掛牌公司共9786家，總市值25358.60億元，流通市值12671.50億元，其中以做市轉讓方式成交的證券共1646隻，從以做市轉讓方式成交的掛牌公司行業分布來看，掛牌公司主要分布在製造業，以做市轉讓方式成交的該行業掛牌公司共有873家，占據新三板中以做市轉讓方式成交總量的53.04%，其次新三板公司主要集中在資訊傳輸業，數量346家，占比21.02%，此外，科學技術業、建築業、商務租賃業和批發零售業等行業也有較多企業掛牌，數量分別為65家、61家、54家和54家，這六個行業掛牌公司數量占比達88.27%，做市轉讓企業總股本數量為1550.06億股，其中流通股本857.81億股，凈資產3206.86億元。

圖2：做市轉讓企業在各行業中分布數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊

本期（2016.11.28-2016.12.2）新增掛牌公司51家，都以協議轉讓方式掛牌。

四、定增融資情況

眾祿研究中心統計，本期（2016.11.28-2016.12.2）市場上共86家公司發布了定增預案，其中勝利監理針對不同的資金用途，面相不同的募資對象，採取不同的募資方式分別發行了兩個定增項目，所有企業平均市盈率為15.25倍，增發數量11.67億股，預計融資金額為50.48億元，從認購方式上看，天匯能源、譽德股份和裕農科技發布的定增方案以資產方式認購，東方生態和勝利監理分別發行了一個可以支持現金和資產方式認購的定增項目，共募集資金2.26億元，占總募集資金的4.48%，其餘項目均以現金方式認購，從發行對象來看，全體投資者都可以參與的項目共有22個，預計共募集資金19.07億元，占總募集資金金額的比例為37.78%，而以面向特定對象募集資金的項目共65個，募集資金共31.41億元，占比62.22%；從行業分布上看，研究和試驗發展行業有4個項目，募集資金共10.83億元，造紙和紙製品製造業有2個項目，募集資金2.15億元，畜牧業有2個項目，募集資金2.11億元。

表7：本期預計募資金額最大的十家公司：代碼名稱發行價格增發數量預計募集資金市盈率（最新年報）(萬股)(億元)832396開源證券350,000.001515.23836713中天引控1010,000.001076.92831543松煬資源72,600.001.828.75831243曉鳴農牧12.81,178.701.5116.62835409佰惠生101,500.001.514.49832814昌耀新材6.52,000.001.36.7430091東方生態101,130.001.1337.04837077住百家21.37467.951-15.49831108茶乾坤33,000.000.912.5837730正保育才1.994,188.000.83--數據來源：眾祿研究中心,iFind資訊統計時間：2016年12月2日