期指多空減持 後市並不悲觀

周四，滬深300指數收盤較前一交易日跌5.61點，報3470.14點。三大股指期貨全天弱勢振蕩。滬深300期指主力合約IF1612較周三下跌0.8點或0.02%，報3458.60點。四份合約持倉量合計為39640手，比前一交易日增加104手，成交量減少1285手至12119手。主力合約IF1612持倉量減少1472手至2.48萬手，成交8869手。近期的振蕩調整中，期指總持倉變動不大，場內資金並未出現明顯出逃跡象，但成交量較前期有所降低，顯示主力資金對後市並不悲觀，仍以觀望為主。

凈持倉方面，中金所公布的IF前20席位凈多持倉為488手，較周三略增77手。近期期指雖然陷入調整，但凈持倉持續為正，且波動並未明顯增加，或暗示市場情緒並未有太大波動。

IF1612多空持倉繼續減持，前20席位多方合計減持買單1131手，空方合計減持賣單1272手，空方減持力度略強於多方。具體席位方面，主力合約持買單前20名中選擇增持的僅7家，明顯少於減持席位。國投安信期貨席位增持力度居首，增持買單104手，其餘席位增持手數有限。減持買單的席位中，中金期貨席位大舉減持買單474手，中信期貨席位減持369手，減持超百手的還有國泰君安和華泰期貨席位。主力合約持賣單前20名中，增持賣單的僅有建信期貨席位，且該席位增持賣單11手，增持有限。中信期貨、招商期貨、光大期貨、興證期貨、永安期貨和上海東證席位減持力度居前，分別減持217手、142手、116手、102、99手和97手。總體來看，近期多空雙方持續減持，市場情緒趨於謹慎。但空方內部意見更為一致，做空信心並不足，在調整中並未趁勢加倉，顯示主力資金並不過分看空後市。

此外，IH1612合約前20席位多方合計減持買單762手，空方合計減持賣單812手，多空持倉結構與IF1612相似。IC1612合約前20席位多方合計減持買單1197手，空方合計減持賣單1456手，多方減持力度不及空方。IH和IC空方實力都不及多方，反映市場對藍籌和中小板塊後續走勢並不悲觀，調整之後或有望繼續上漲。

期現價差方面，期指各品種主力合約貼水幅度收斂。IF1612貼水11.54點，IH1612貼水2點，IC1612貼水38.63點。

在持續走高後，期指陷入調整，現貨市場缺乏熱點，前期活躍的題材股同樣偃旗息鼓。市場觀望氣氛加重，技術面來看，調整尚未結束。周四公布的11月外貿數據好於市場預期，再度證明經濟底部企穩。本周開始，宏觀經濟數據即將密集出爐，需密切關注基本面對期指的支撐是否發生根本改變。

（作者單位：金石期貨）