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摩根大通:若債券收益率繼續上升 美股估值將遭受壓力

鉅亨網新聞中心 2016-12-16 21:58


彭博報道,Dubravko Lakos-Bujas等摩根大通策略師在報告中寫道,盈利加速增長以及能源行業每股收益正常化可能在短期之?支撐股市估值,但如果債券收益率繼續上升,股市估值水平可能將受到壓力。

聯邦公開市場委員會(FOMC)越來越鷹派的基調提高了股票估值和企業盈利能力提升的難度;“在估值充分的環境下,這些風險具有實際意義,但可能會被全球增長加速所抵消”。

注:曆史上來看,美元貿易加權匯率上升6%給?普造成2%-3%的壓力。

公用事業、電信、房地?、必需消費品可能受影響最為直接。


利息成本壓力可能在一定程度上被金融類公司盈利增加所抵消,而且這種利息壓力將逐步顯現。

如果債券收益率從當前水平上升100個基點,那??普500指數成份股2017年新增的利息費用預計在160億美元,2018年預計為210億美元。

輕資?、高現金行業,如金融、軟件、互聯網和醫療保健設備類公司,應當對利率上升有較強的抵抗力。

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