李大霄：四大利空齊聚砸盤 構築A股幼兒底

和訊網消息12月19日，今日三大股指均小幅低開，滬指開盤報3120.7點，跌0.07%；深成指開盤報10330.61點，跌0.04%；創業板開盤報1995點，跌0.16%。英大證券首席經濟學家李大霄認為，近期股市從3300點掉到3100點附近，是四大利空集中釋放砸下來的結果，這也形成了「幼兒底」。

「第一利空是美聯儲加息；第二是全球債券市場泡沫爆破；第三是規範險資；第四利空是年底資金緊張。這些都是非常不利的因素，這四大利空砸下來，使市場出現了低點，可能會築成一個底部。」李大霄稱。

李大霄認為，經濟企穩是「幼兒底」的一個重要邏輯。從市場的各項數據都能明顯看出經濟企穩的跡象，這將促使上市公司的業績在年底回升，給市場帶來非常強烈的支撐。

他還指出，「幼兒底」產生的一個重要原因是長期資本的入市，包括規範之後的險資以及養老金，養老金入市的威力會逐漸顯現出來；而且A納入MSCI之後，由於指數配置被動投資，外資的配置可以說逐漸變成了剛性。「槓桿已經去除，為什麼會有幼兒底？去除了槓桿之後，整個市場的融資餘額在逐漸抬升，這個過程是很紮實的。」

此外，政策面也在助推幼兒底的形成。12月14日至12月16日在北京舉行的中央經濟工作會議提出「堅持穩中求進工作總基調，全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險。保持經濟運行在合理區間，堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求」。李大霄稱，2016年經濟形勢的總特點被概括為「緩中趨穩，穩中向好」八個字，對振興實體經濟也好，對整個經濟增長也好，會議都提供了正能量，這都將推動人們逐漸恢覆信心。