中國明年智慧機供給過剩？外資：零件商壓力重

MoneyDJ 新聞 2016-12-20   記者 郭妍希 報導

中國智慧機大廠對 2016 年、2017 年的成長目標設定過高，產業如今面臨過剩壓力，摩根士丹利 (通稱大摩) 警告，零組件廠商恐怕有重重壓力罩頂。

barron`s.com 19 日報導 (見此)，大摩分析師 Jasmine Lu 發表研究報告指出，華為(Huawei)、歐珀(OPPO) 與 Vivo 對出貨量設定遠大目標，認為 2016 年的出貨量會年增 31-123%，2017 年還將繼續成長 21-114%。為此，這些業者還特地搶訂了關鍵零組件(如 OLED 面板、記憶體)。

更糟的是，中國智慧機 OEM 為了避開蘋果、三星，幾乎都集中在 2016 年 Q3、Q4 發布新機種，但由於競爭太嚴重，產品循環愈來愈短，從原本的至少 6 個月、如今已剩下不到 3 個月。不僅如此，各大 OEM 的旗艦機種，差異還都相當有限。這意味著，2017 年的智慧機生產量恐將不如預期，2016 年上半年積極擴產的零組件供應商，勢必會面臨壓力。

聯發科 (2545) 轉投資的指紋辨識 IC 廠匯頂科技 (Goodix) 小兵立大功，據傳成功從國外大廠手上搶下訂單。中國券商 Huatai Research 報告稱，瑞典業者 Fingerprint Cards(FPC)大幅下砍營收展望。

巴倫 (Barronˋs)12 月 8 日報導，Huatai 報告指出，2016 年 FPC 的營收展望從 72 億~ 75 億瑞典克朗、下修至 66 億~ 68 億瑞典克朗，等於第四季營收預期的中間值大砍 28%。該公司怪罪庫存修正、零件短缺、競爭加劇。據了解今年 FPC 市佔不斷流失，遭匯頂搶單。指紋辨識模組大廠歐菲光指出，儘管出貨量成長，FPC 供應市佔從年初的 90%、近來降至 50%。

與此同時，Huatai 警告，陸廠智慧機庫存過多，明年 Q1 可能出現逆風。報告稱，今年農曆春節較早，Q4 供應鏈動能旺，明年 Q1 恐有下行風險。當前市場預期明年 Q1 將季減 10~15%，Huatai 特別擔心華為，Q4 該公司過度生產手機、塞滿通路，以便達成今年出貨 1.4 億支智慧機的目標。另外，儘管 Oppo、Vivo 實際銷售穩健，這兩家業者也積極拉高庫存，希望春節買氣能清空存貨，明年 Q1 風險不小。

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