專家：有歐洲央行購債興奮劑支撐 債市不會崩盤

川普 (Donald Trump) 當選美國總統後，美股飆升，是否預示債市泡沫要破裂了？專家認為，在歐洲央行 (ECB) 購債政策的支撐下，債市不會出現崩盤。

中新網援引參考消息網報導，法國《論壇報》21 日援引美國哥倫比亞天利投資公司歐洲投資部負責人馬克 ‧ 伯吉斯認為，川普的當選可能會加速債市泡沫的破裂。他 19 日在對在對 2017 年的展望中指出：「數兆美元的債券交易出現了負收益，這意味著其收益率與通膨上升相比已完全落後。現在應當謹慎一些。」

過去數月，這種擔憂屢屢被提及。美國聯準會 (Fed) 前主席葛林斯班 (Alan Greenspan) 多次提到，這已不再是股票市場「非理性繁榮」讓人擔憂的情況，而是債券市場的估值已「超出可控範圍」。

美國銀行美林金融管理部首席戰略分析師邁克爾 ‧ 哈特尼特曾預言了從 7 月 11 日開始的拐點。他指出：「這一天標誌著債市之前歷史性牛市的終結。」他預計，資產會開始向股市「大轉換」，而且會「非常猛烈」。

11 月全球債券市場總資產蒸發了 1.7 兆美元。彭博巴克萊全球債券回報指數創下了自 1990 年創立以來的最大跌幅 4%，幾乎吞噬了今年的所有漲幅。這就是「大轉換」，把道瓊指數推向接近 20000 點大關。分析認為，一旦道指超越 20000 點這一象徵性大關，將會確認資金向股市的轉移，而自川普勝選後這一現象十分明顯。　　

債王比爾 ‧ 格羅斯 (Bill Gross) 承認，當前情況確實對「債券」不利，但他在行情展望中客觀指出：「毫無疑問，川普計畫的很多方面都對股市有利而短期內對債市不利，包括減稅、法規鬆綁以及財政刺激政策等。但從更長期的角度來看，投資者應當考慮川普『反全球化』思潮帶來的負面影響，其中有些負面效應可能會阻礙貿易發展並進而削弱企業的獲利能力。」

路透社 12 月初對 60 位投資戰略部門的負責人進行了一項調查，其中許多人認為全球債市的大規模修復「更多的是一種長期趨勢的條件反射式的反應」。目前極低回報率的週期可能很難逆轉，但 2017 年會迎來緩慢回升。因為一些中央銀行，尤其是歐洲央行，仍在實行「溫和的貨幣政策」，就是「適度寬鬆」或量化寬鬆。

歐洲央行已經確認，到 2017 年 12 月一直執行延長購債的計畫，儘管從 2017 年 4 月開始其購債規模會降至每月 600 億歐元。這一「干涉政策」自今年 6 月以來一直在總體上支撐著債券市場，無論是國債還是企業債，而業內人士認為歐洲央行還會繼續給債市注入一些劑量的興奮劑。