中銀監倡降存準穩人民幣

中國銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍昨天在一個論壇上，建議擇機調低銀行存款準備金率，適時對由中期借貸便利（MLF）和抵押補充貸款（PSL）投放出去的基礎貨幣進行合理切換，這對減輕人民幣貶值壓力有好處，並指今年13%的廣義貨幣供應增長（M2）目標顯然過高，而未來如何兼顧經濟增長及有效控制貨幣信貸亦是個大難題。

于學軍表示，內地銀行業的存款準備金率很高，大銀行仍然保持在17.5%，相信下調空間很大。他提到MLF和PSL這些新興政策工具，更適宜於在準備金率降到低位後使用，而不是在前期大量使用；又認為近兩年內地持續出現人民幣貶值壓力，當中既有美國聯儲局進入加息周期及美元升值的影響，亦因內地基礎貨幣投放管道發生重大變化、貨幣信用過度膨脹，導致人民幣購買力下降。

至於近兩年內地貨幣信貸出現膨脹趨勢，于學軍相信人民幣面臨的貶值壓力與此不無關係，並指國內基礎貨幣投放出現了明顯變化，央行大量使用新的貨幣政策工具，特別是通過MLF和PSL投放了大量基礎貨幣，這些基礎貨幣經過銀行體系產生了巨大的乘數效應，令貨幣信用過度膨脹。

于學軍指出，今年13%的M2增長目標顯然已經過高，期內宏觀調控表現反覆，亦發生貨幣信用投放過度、資產泡沫化、通脹重現等情況，相信與M2調控目標定得過高有關。

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