中國購匯新規或重挫美股 8年大牛市恐遭終結

和訊網消息2016年12月31日，外匯局宣布，從2017年1月1日起，個人購匯額度維持5萬美元不變，但購匯申報需要細化到用途和時間，並禁止在境外用於投資。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對和訊網表示，中國從嚴執行個人換匯規定，封殺國人赴美炒股、炒房、炒債，本輪美股牛市已經漲過頭，在美元加息周期下，美股在劫難逃，因此，中國人應儘快拋空手中持有的美國股票和美國房產。

2016年以來，美股連創新高，12月20日，道瓊斯指數最高上摸19987點，離2萬點僅一步之遙；2016年底最後一個交易日，道瓊斯指數收於19762點。

董登新認為，這很可能標誌着美股止步於2萬點，終結8年大牛市，即將步入熊市。理由有三，首先，本輪美股牛市已經漲過頭，最後垂死掙扎；其次，美元步入加息周期，美股牛市在劫難逃；另外，中國從嚴執行個人換匯規定，封殺國人赴美炒股、炒房、炒債。

以下為董登新觀點摘錄：

董登新：美股即將步入熊市主要判斷理由有三條：

一是本輪美股牛市已經漲過頭，最後垂死掙扎。根據前兩輪牛市觀察，美股每一輪牛市至少可持續五至七年以上，而且每一輪牛市的最高點，大約比前一輪牛市最高點上漲20%至30%，而本輪牛市在時間上已長達8年時間，目前最高點19987點，較上一輪牛市峰值14198點，累計上漲了40%，已超出美股牛市的常規預期。

二是美元步入加息周期，美股牛市已在劫難逃。按照美元加息或降息貫例，一個加息周期至少有10次左右連續加息動作。以2004年6月至2006年6月為例，在短短兩年時間內，美聯儲居然連續17次加息，這是十分兇悍的加息手法與風格。

本輪加息從零起步，是否需要重回5%左右的年息，我們尚不清楚，但從未來兩至三年來看，美元持續加息的通道已經打開，形勢不容樂觀。

三是中國從嚴執行個人換匯「舊規」，直接封殺國人赴美炒股、炒房、炒債。過去，每逢美元升值或美元加息，都會有大量中國人想方設法規避管制，非法換匯去美國買房、買股、投資債券等，但監管層一般睜一隻眼、閉一隻眼，似做默許狀，但近兩年伴隨著企業走出去，大量資本外流，其中，有相當部分是個人換匯「搭便車」，以機構對外直接投資通道，或是藉助地下錢莊等洗錢機構，將外匯轉移至美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、日本、韓國、歐洲等地區，大肆炒股、炒房，直接推高國外股價和房價，因此，在這一波國外股市和房市大牛市中，中國人功勞確實功不可沒，中國人買到哪國，哪國的房價和股價便一起暴漲。

事實上，我國一直允許個人用匯在經常項目下可兌換，且年度便利化額度為5萬美元，比方，出國留學、出國旅遊、跨境貨物貿易等，按真實用匯要求是不受限制的，但在資本項目下，個人換匯卻是嚴厲管制的，比方，我國一直不允許個人換匯到境外炒房或炒股，只有QDII、滬港通和深港通可以例外。

為了維護法律的尊嚴，防止個人套匯投機，目前我國監管層加大了對個人用匯真實性用途的監督，明確重申了個人換匯的一貫規定：不得出借本人便利化額度協助他人購匯；不得借用他人便利化額度實施分拆購匯；不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目；違者將列入「關注名單」，當年及之後兩年不享有個人便利化額度，同時依法移送反洗錢調查。

中國個人換匯「舊規」的重新申明與嚴格監督，將意味着國人不能隨意換匯出國炒房、炒房，這對美國、加拿大、澳大利亞等國的股市和房市將帶來重大打擊，這也將極大地遏制國人赴境外炒房、炒股的投機熱情與激情。

上述三個因素，不僅決定了道指2萬點，將是美股長達8年大牛市的死亡之旅，而且在華人扎堆購房的國家，很可能還會遭受房價劇烈波動的巨大衝擊。國人投資者必須要有足夠的心理準備，提高警惕，儘快拋售手中的國外房產和國外股票，回國投資更靠譜！