【鐘國忠專欄】 外資台股放假將展延

2016 年最後一天交易日，台股以上漲 100 點收紅來封關，外資近日也漸回來了，揮別 2016 年，迎向 2017 年之際，在法人時代的來臨，投資人仍不得不看外資的臉色！

（一）低量中收紅慶封關

轉眼間 2016 年已過，然而台股在跨年之際卻一點感受不到興奮的心情，最主要是 12/26 與 12/27 二天交易日竟只出現 322.65 億與 337.25 億元，二天合計量也只有 660 億元，比月均量 715 億元來得少，所幸年底最後一天以大漲百點收紅慶封關，也讓投資人心情略好一點。而 2016 年台股以 9253.50 點封關，年漲幅 11％，電子類漲幅 12.8％，金融類漲幅 8.5％，傳產漲幅 9.2％，如以市值增加角度分析，平均每位股民約獲利 28 萬元。而全年外資買超約 3518 億元（上市買超約 3202 億元，上櫃買超約 316 億元），仍是法人當中買超最高者。

（二）外資可能又要休假了

而日前低量只有 300 多億元，或許有投資人會認為是外資放假去，年初外資回來量就會增溫，的確，量可能會增溫，因為 1 月初馬上就有 CES 展與北美汽車展等重頭大戲，法人或許會期待展覽中是否有新展品而做持股布局，但過了 1 月上旬之後可能買盤就會因國際等因素影響而縮手，故對於 1 月整體外資買股量能放大增速恐怕不要寄望過高，理由如下：

1. 外資中性看 1 月行情：從 95 年以來迄今，近 11 年當中，外資在 1 月平均買超金額僅約 154 億元，在統計同時期間中，1 月份外資買超動作位於全年度中排名第 6 名，因此只能分析外資在 1 月份態度是偏向中性。

2. 另一群外資將放假：有些人或許會認為，聖誕佳節前夕，外資分批回去放假，也都陸續回台上班，怎麼還有外資要放假？這部分或許是真外資的模式，但不要忘記，市場也有所謂的假外資，由於 1 月下旬將有春節效應，預期愈接近時點，這批外資也將放假去。

3. 川普效應：川普當選之後，預計 1/20 將就任，由於先前美股已大漲一段，此時難免會出現繼任前落袋為安的動作，因此預期外資也將適時作觀望。

4. 目前對外資買盤誘因仍不強：2016 年台股上漲約 900 多點，其中漲幅較明顯集中在二段，一段為 2~3 月，另一段為 6~8 月，而這段時間都是外資較積極的時間，然而，9 月集中市場買超縮手剩約 25 億元，10 月賣超約 19 億元，11 月賣超 962 億元，而 12 月最後一天因外資的買超，12 月才出現淨買超約 20 億，如果再將上櫃淨賣超約 21 億計入，12 月整體行情外資仍是中性看待，而就指數走勢來觀察，8 月底收盤約在 9068 點，換言之，指數來到 9000 點以上，市場買進的誘因無法再吸引外資再大幅進場，儘管之後指數也再創高，但市場總覺得少了外資的參與，指數就是漲勢不夠犀利，也因此走勢忽漲又忽跌。

整體而言，2016 年以來外資對台股的影響性是有目共睹，如果能大致上了解外資可能的想法或做法，相對於在股市分析中或許能提高投資報酬率！

2016 年外資集中市場各月買賣台股金額

註：小數點以下不計