〈人民幣〉趁漲拋售！高盛：人民幣平完空倉即回跌 年底見7.3！

高盛 (Goldman Sachs) 策略師周四 (5 日) 警告，人民幣貶勢尚未走完，軋空行情只是短暫；若現在就對人民幣轉為「建設性看多」，仍嫌太早。高盛同時建議，應趁人民幣反彈拋售，並預估人民幣兌美元至今年底將貶值至 7.3 元。

過去 2 日人民幣兌美元累積暴漲 2.5%，離岸人民幣一度飆破 6.78 元，創 2 個月新高。中國當局似乎重複 2016 年 1 月的干預手法，利用縮緊離岸人民幣流動性來打擊放空炒作，進一步引爆軋空漲勢。

香港財資公會公布的銀行同業人民幣隔夜拆借利率 (Hibor)，先由周三的 16.94% 衝上周四的一年新高 38.33%，周五再暴漲 23% 至 61.33%。香港隔夜人民幣存款利率周四也飆上空前新高 100%。人行利用前晚美元指數重挫逾 1% 的機會，周五一舉將人民幣中間價由前日的 6.9307 元大漲至 6.8668 元。

不過，周五上午美元普遍反彈，稍微紓解一些人民幣空頭平倉壓力，離岸人民幣兌美元也朝 6.84 元下貶逼近，不過仍與漲跌受限的在岸人民幣價格呈現「倒掛」情況，即價位高於在岸的 6.9 元。但這已足夠讓荷蘭銀行 (ABN Amro) 的高級外匯策略師 Roy Teo 認為，人民幣空頭平倉可能大致已結束。

高盛駐紐約首席外匯策略師 Robin Brooks 發布報告指出，現在對人民幣看法還無法轉為建設性樂觀，因為從「貿易條件」來看，中國市場展望已比一年前惡化。當時還有油價下跌帶來利多，但現在油價漲勢開啟，恐怕不利於中國的經常帳盈餘，尤其此時中國資金外流規模依舊龐大。

Brooks 認為，過去 1、2 周的匯市交易環繞兩個主題：油價走揚及中國風險升高；而兩者都不利人民幣。儘管人民幣放空投資人或許已急忙平倉，但空頭部位仍未完全消失。

Brooks 指出，他們自 2016 年夏天以來持續警告，市場對於人民幣的看法太過鬆懈。因為人行面臨強勢美元環境，可能需要將中間價訂得更高，已維持人民幣經貿易加權後的價位穩定；但這也使得中國資金加速外逃的風險升高。而在美國總統大選之後，市場再大量押注人民幣續貶，程度甚至超越一年前水準。

高盛駐倫敦新興市場策略師 Kamakshya Trivedi 的團隊周四也發布報告寫道，根據過往經驗，接下來要放空人民幣的最佳時機，會是當中國政府干預行動將放空勢力清空後，或是當中國憂慮消失在交易員的觀測雷達上。