乾道金融暢談資產配置 解讀經濟五個大勢

當前經濟發展，若將趨勢看作外在動因，那麼格局就是內在張力。日前，以「勢乘東風」為主題的乾道2017財智峰會在北京隆重開幕。峰會圍繞國際大勢、經濟形勢、技術趨勢、資本態勢以及投資優勢五大「勢」，網羅業內賢達、行業大咖，進行了深入分享和解讀。

大咖雲集解讀經濟五個大勢

此次峰會以「勢」為切入點，從宏觀到微觀，從趨勢端、行業端到投資操作端，邀請眾多業內人士做了精彩解讀。

新加坡國立大學商學院教授傅強圍繞「國際大勢」，分享了他對當前世界經濟格局的觀察和看法。「過去，我們一直認為全球化進程勢不可擋，而我們現在經歷的不確定性歷史階段是『全球化遭遇全面危機』的表現。站在歷史的轉折點，全球範圍勞動生產率的增長遭遇全面停止；全球化常談的平等互利，表現為國與國變成類似債權人與債務人之間的關係，尤以歐洲明顯。加之英國脫歐、特朗普當選美國總統，我們好像在一個黑天鵝湖裡游泳。國際形勢的不確定性已經從經濟領域蔓延到政治層面。未來，回過頭來看2016，會是濃墨重彩的一筆，它展開了全新的歷史邏輯，開啟了新曆史進程的起點。」

在這樣的外部環境下，我們應該如何看待中國經濟的發展，又該怎樣面對經濟形勢的不確定性？與會專家表示，國內國外複雜因素的重疊造就了當前經濟形勢的複雜性和不確定性。目前，探底動作已經完成，但經濟下行壓力依然存在。我們需要適度提高對於經濟下行的容忍度，鞏固對長期趨勢的決心。另一方面，我們面對不確定性要做好貿易摩擦的準備，貨幣政策也要在抑制資產泡沫和保持流動性之間取得平衡。對於未來中國經濟道路的選擇，當前的複雜局面實際醞釀了一個時代的結束，一個以數量規模為目的、為標的的參數時代結束，我們目前經濟發展核心是要改變經濟增長方式，增加技術水平。

透過專家對國內外經濟大勢的分享，我們可以看到，2017註定是戲劇性的一年。誠然，複雜因素會帶來很多挑戰，但也不乏機遇孕育其中。

Pivotal中國研發中心總經理馮雷着眼技術趨勢，通過對數字化浪潮的解讀，分享了大數據發展的機遇與趨勢。他講到：「Airbnb可能是世界上房間最多的旅店，但是沒有一間自己的酒店；優步可能是世界上最大的車輛營運公司，但它沒有一輛自己的汽車。這些都是『數字改變』,也是國內所說『互聯網+』給各行各業帶來的改變。目前，在美國數字化的浪潮已經非常明顯，在其驅使下，雲端運算的發展突飛猛進。中國大數據未來的發展，技術不是問題，我認為應該放更多的力量在降低數字化的門檻上，通過公有雲的建設、自主式的平台、環境的搭建以及不斷開源，幫助更多企業運動大數據，真正在數字化的浪潮中有所前進。」微瑞思創董事長夏振宇則與大家分享了大數據趨勢下的商業模式，他還表示，目前中國製造領域的雲市場成長速度特別迅猛，將會奠定中國未來大數據的基礎。

最後一位演講嘉賓長江證券(000783,股吧)控股(香港)有限公司執行董事（諮詢服務）謝暉，圍繞投資趨勢深入分析了深港通對於中國證券投資的影響。在她看來，深港通開通的短期意義並不那麼明顯，但是未來一定會具有劃時代意義。作為投資人，面對人民幣貶值的預期，保值最佳的渠道中深港通會是選擇之一。而深港通的開通，也會帶動中小創的價值股呈現非常好的收益。未來，兩地市場將會形成一個熔融共通的市場，如果不關注香港市場，事實上就是放棄了投資未來。

暢談資產配置多維度助推財富增值

繼多位重量級嘉賓精彩演講之後，前復星集團固定收益投資部執行總經理鄭迪，長江證券控股（香港）有限公司執行董事（諮詢服務）謝暉，乾道集團金融研究院院長董雲巍，乾道集團全球合夥人姜樂及微瑞思創董事長夏振宇圍繞「多變形勢下的投資趨勢」，在圓桌論壇環節進行了頗有意義的分享。

當前已經進入到了全球資產配置的階段，但海外經濟形勢的複雜化、發達經濟體之間的分化以及政治因素的不確定性，均對經濟發展造成了較大影響。我們應該以何種心態來面對當前資產配置所面臨的挑戰？夏振宇表示：「很多人都希望自己的財富不斷增值，但每個人又肩負了不同的社會使命。這樣的情況下，做資產配置要把趨勢看得長遠一些，到那個層面上相信大家會獲得更大的收益。」

那麼，目前國內外值得投資的領域又有哪些？

姜樂表示：「香港和新加坡值得關注，這兩個地方稅收低，而且不會進行全球徵稅，加之地區比較穩定，很適合華人進行投資。另外，不論是國內還是海外，房產投資仍不失為一項不錯的選擇。」

鄭迪也對房產投資持肯定態度，他認為房地產作為全球一個非常大的資產類別，尤其具備「不可複製性」、「稀缺性」的房產資源，會持續堅挺，建議個人投資者以房地產、債券為主並作為保本部分，剩下部分資金可以嘗試股權或天使投資；如專業性不足，可選擇將資金交給專業投資機構，做合理配置。對於二級市場股票，鄭迪表示：「也有很多投資機會。電動車產業鏈我非常看好，其次是數據行業和保健品行業。我還想給各位投資者一個建議，投資過程中保住本金最為重要。市場裡永遠不缺乏賺錢的機會，但想要不賠錢是很難的。特別是在不確定的時候，一定要本金為上，收益犧牲一些也值得。」

董雲巍則對文體、健康醫療和高端製造充滿信心，他解釋道：「這一投資策略背後的邏輯是，消費升級+政策紅利。」隨著人們收入水平提高，更加迫切想要健康的身體來享受高品質生活，這就產生了健身、健康醫療需求；高端製造則具備了政策紅利優勢，國務院「十三五」戰略中，新興產業發展規劃頻頻提及高端製造，此外還制定了中國製造2025戰略，推進中國製造的全面升級發展，大製造行業會產生下一波能夠帶動中國經濟騰飛的一系列經濟增長點。

「我看好2017年的石油板塊，如果有不確定的黑天鵝事件出現，更會有向上趨勢。此外，美國十年期國債和香港的股市也會作為我資產配置選擇中的一部分。我認為目前海外、國內資產配置的比例在6：4左右是比較合適的。」謝暉說。

圓桌討論環節，嘉賓們普遍認為新興經濟體中，中國和印度相對更值得投資。二者都具有人口紅利的優勢；而中國正在推進的供給側改革帶來的紅利，也會持續釋放。