〈再通膨〉壓力排山倒海而來！中國12月PPI狂增5.5%

全球「再通膨」的壓力，正如排山倒海而來。

《彭博社》報導，如置頂圖所示，週二 (10 日) 中國國家統計局公布十二月消費者物價指數 (CPI) 年增率小幅下跌為 2.1%、生產者物價指數 (PPI) 則是大漲 5.5%，創下自 2011 年九月份以來的最大漲幅。

隨著近半年來全球原物料價格走高，廣泛刺激全球通膨前景升溫，例如紐約鐵礦砂石近半年來即大漲了 36.49%，即顯示了中國鋼鐵製造業的生產成本壓力，近期以來可謂是相當沉重。

一些市場經濟學家即十分擔憂，在原物料價格持續走高之際，一旦中國 PPI 出現顯著增幅，即代表了商品生產的成本價格，已經開始出現走高，而素有「世界工廠」之稱的中國，長久以來又是全球名列前茅的製造業大國，一旦「中國製造 (Made in China)」商品開始出現漲價潮，那麼恐怕將對全球廣泛輸出「再通膨」的沉重壓力。

匯豐控股 (HSBC Holdings) 經濟學家 Julia Wang 即對此分析表示：「目前再通膨的壓力，依然是在各產業中持續發燒。」

「而十二月中國 CPI 的走勢出現些許回落，這顯示了中國的通膨尚未進入至實體經濟之中，估計在通膨滲入實體經濟之前，中國人行 (PBoC) 仍將會維持目前的利率政策不變。」Julia Wang 說道。

而此前宏觀研究機構 Medley Global 駐中國首席研究員 Andrew Polk 亦曾經在 2016 年十二月初，對中國向全球輸出「再通膨壓力」一事表達過憂心。

Andrew Polk 表示，一旦中國製造業開始將原料、製造成本，反映到產品價格之上，那麼通膨經過貿易的快速傳導，估計全球商品的價格，也將會顯著上漲，Advisors Andrew Polk 說道：「估計這樣的場景，我們很快就可以在 2017 年見到。」

一些市場人士即憂慮，在當前全球通膨預期激升的環境之下，中國製造業如果再對全球輸出通膨，那麼這股「全球再通膨」的壓力，很可能讓全球未來通膨，出現失控。

前美國財政部中國特別顧問、現任 TCW Group 對沖基金經理人 David Loevinger 即說道：「一旦中國對全球輸出這股再通膨壓力，那麼全球的通貨膨脹，恐怕將會出現過熱。」