失去耐心！川普行情崩落 美殖利率摔至1個半月新低！

川普 (Donald Trump) 當選美國總統後掀起的市場樂觀行情，周四 (12 日) 再爆迅速退潮跡象：美元指數摔至 1 個月新低，美股道瓊指數進一步遠離 2 萬點，金價逼近 1200 美元，美國公債殖利率挫至 1 個半月新低，彭博消費者信心指數亦迅速崩跌。歸咎於直到今日，川普仍未提供更明確的刺激政策內容。

周四道指收盤跌回 19891 點，紐約期金收盤攀上 1199.8 美元，並自 1 個月前谷底 1129 美元大漲。美元指數收盤續挫 0.42% 至 101.35 點，跌回 1 個月前水準。美國 10 年期公債殖利率摔至 2.366%，創 11 月 30 日以來新低，眼看將拉出連續 4 周跌勢。

所謂「川普行情」，即市場預期這位商場大亨就任後將刪減企業稅、擴大基礎建設支出及放鬆監管，可能會刺激美國經濟加速成長及通貨膨脹進一步升溫，因此進行資產配置布局。但川普周三 (11 日) 舉行當選後首場記者會，卻仍未對相關政策提供更多細節，使得投資人升高顧慮，轉趨保守態度。

《MarketWatch》報導，美國金融類股在 11 月 8 日總統大選日至 12 月 20 日之間大漲了 20%，成為標準普爾 (S&P) 500 指數漲勢主要推手；但新年至今已回落。醫療生技股原本今年初漲勢回歸，如今卻戛然而止，因川普在記者會上意外指控藥廠「殺人卻逍遙法外」。

另一方面，美國公債價格原本在川普剛當選後加速下跌，因市場預期他的政策可能引發通膨升溫，造成美國聯準會 (Fed) 加快升息步伐；但上個月底開始趨勢逆轉，美債需求回籠，10 年債殖利率持續下跌遠離 2.6% 關卡，因 Fed 的 12 月貨幣政策會議紀錄，強調川普當政的不確定性，刺激美債價格持續回溫。

《Zero Hedge》報導，彭博消費者信心指數 (Bloomberg Consumer Comfort Index) 一度由選後低點 44.75 點飆上 46.75 點高峰，但經過一個月「川普漲勢」逐漸蒸發後，指數如今又摔回 45.1 點的水準。如同野村證券 (Nomura Securities) 暗示，投資人擔憂，川普可能真的沒有刺激經濟的詳細規劃。

《巴倫周刊》報導，野村證分析師 Naka Matsuzawa 周四指出，他們相信川普在記者會上並未提出明確的政策提案，是因為他的團隊仍未能規劃出一套實際政策，或是與重量級國會議員的協商未能有進展。且這樣的情況，恐怕在川普上任後約 2 月中公布預算草案之前，都不會有重大改變。因此短期內「川普漲勢」可能會繼續消退。