美元強勢未歇 美高收債有料

伴隨物價攀升，美國升息壓力增，強勢美元得以延續，有利資金往美元資產靠攏；另一方面，企業獲利隨著景氣上揚而成長，有助於高收益債價格再攀高，投資布局上，看好美國高益收債及全球高收益債延續去 (2016) 年強勢表現。

全球投資氣氛樂觀，資金持續流向風險性資產，亮眼的股市表現帶動高收益債跟著走強，各類高收益債去年報酬都有一成以上的水準，美國高收益債更以上漲 17.5% 居冠。    

鉅亨網投顧指出，美國景氣轉好有利物價持續向上，勞工薪資也有望跟漲，而根據過去經驗顯示，在全球經濟指數走強的情況下，高收債價格也隨之上升，兩者走勢十分一致，這也顯示，企業獲利好轉、勞工薪資增加有利於推升高收益債價格。

進一步來看，根據彭博彙總分析師預估，北美、西歐及亞太等三個已開發國家區域中，公司位於北美洲的高收益債券發行公司，未來 12 個月的預估每股盈餘年增率 22.9% 居冠，最具投資吸引力。

鉅亨網投顧認為，美元跟著美國升息維持在高檔，吸引資金轉往美元資產。以高收益債目前規模來看，整體規模為 8.6 兆美元，美元計價高收益債券佔其中的 50.6%，歐元、日圓及英鎊佔比則分別為 27.32%、3.99% 及 3.38%，貨幣配置將是決定高收益債券報酬的一大關鍵。

從 2008 年以來，美元兌歐元匯率與兩國間殖利率差距走勢相似，擴大的美國與歐元區 2 年公債殖利率差距，讓美元兌歐元逐步升值。預計美國今年升息次數可能超過 3 次，而歐洲及日本央行可能觀望並維持利率至下半年，美元兌歐元及日圓可望繼續升值，增加美元計價高收益債券比重為明智之舉。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，美國勞動市場緊繃並推升薪資增長，對物價增長失控的擔憂將使聯準會加快並加大升息的步伐，很多人認為升息不利債券投資，但投資人對於債券市場不可一概而論，受益盈餘增加的高收益債仍是債券市場中的好選擇。