創金合信基金：A股震盪下跌 國企改革或存在投資機會

一、投研市場觀點

（一）股市觀點：A股市場震盪下跌，行情以藍籌為主

上周A股市場重回震盪下跌，上證綜指周跌幅達1.32%，逼近3100點；創業板周跌幅達3.31%，跌破1900點。市場情緒重回低迷，成交額和換手率均有所回落。

在目前流動性中性偏緊和監管趨嚴等因素加碼的背景下，A股市場難有較大行情，或出現結構性的博弈機會。當前市場結構主要體現在兩方面，一方面是混改和供給側改革下對國企藍籌的偏好，另一方面是去泡沫、去槓桿背景下對估值較高的中小創的衝擊，綜上所述，當前市場是以藍籌為主的行情。

（二）債市觀點：央行釋放維穩信號，銀行間市場資金面較為寬鬆

上周受央行公開市場連續凈投放、疊加超量續作MLF等因素的積極影響，銀行間市場資金面持續較為寬鬆，債市走勢出現分化，短端收益全線下行、長端收益則普遍上行，收益率期限結構明顯陡峭化。

短期來看，春節臨近帶來的流動性壓力將是影響市場表現的主要因素。長期來看，當前經濟處於剛探到底部的階段，在中央經濟工作會議「穩中求進」總基調下，2017年利率區間震盪可能性較大。

二、投資熱點聚焦

【國資委：今年國企改革要實現重要突破】

近日國務院國資委召開中央企業、地方國資委負責人會議，會議肯定了國改工作取得了一定成效，提出2017年的目標任務是國有企業效益實現穩定增長，央企利潤總額力爭同比2增加3%，努力達到6%，實現國企改革的重要突破。國企改革是2017年的重點主題之一，春節後若資金面改善，國企改革或存在投資機會，值得關注。

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