北京送大禮、傳下週鬆綁股指期貨限制，陸股歡漲

MoneyDJ 新聞 2017-01-20  記者 陳苓 報導

北京當局在農曆春節前送大禮，據傳最快下週就會鬆綁股指期貨，陸股聞訊上揚，滬深指數和之前重挫的創業板全都收紅。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，20 日上證指數上漲 0.70%、收在 3,123.14 點。深證指數攀升 1.41% 收在 9,906.14 點。創業板指數也走高 1.99% 收在 1,880.75 點。

巴倫 (Barronˋs)、華爾街日報等報導，消息人士透露，中國金融期貨交易所(CFFE) 將下調手續費、降低融資保證金準備，並把單日新開倉口數提高一倍，新措施最快下週就會生效。

2015 年夏季股災之時，陸股在兩個月內跌掉 45% 市值，當局認為股指期貨加劇跌幅，祭出種種措施嚴格管制。內情人士說，儘管新的鬆綁措施幅度不大，象徵意義多於實質，最大用意是向市場喊話，北京對於股市回穩感到安心。

據了解，詳細鬆綁內容包括，滬深 300 和上證 50 股指期貨的融資保證金從 40%、降至 20%；小型股為主的中證 500 股指期貨，融資保證金降至 30%。三大指股期貨的平倉交易手續費降至 0.115%。單日開倉口數也從 10 口增至 20 口。

然而上述規定僅限於非避險部位，不符股指期貨的主要用途，交易者往往用股指期貨替現貨市場避險。

本週一 (16 日) 那斯達克指數的中國版「創業板指數」(ChiNext、399006.SZ)狂崩，跌到逼近 2015 的股災低點，還拖累上證和深證指數，外界一度擔心崩盤慘劇重演，不過陸股週二隨即回穩，原因何在？外媒指稱，北京出手干預，加上借錢買股情況減少，可能是股市迅速止跌的原因。

The Street、華爾街日報等報導，今年年初陸股再次大跌，但是全球反應平靜，未再引發恐慌，理由可能是陸股情勢出現變化。

首先，2015 年陸股狂熱之際，大批新買家入場，交易量頻頻創高。當時民眾瘋狂融資買股，借了數兆元人民幣，一旦股市下跌，資金斷頭，追繳融資的壓力加劇股市跌幅。經過上次血淋淋的教訓之後，陸股交易量轉冷、融資也減少，因此這回跌勢較為緩和。

再來，中國國家主席習近平首次出席瑞士達沃斯的世界經濟論壇 (WEF)，17 日發表演說。據傳北京深怕股市狂崩，會讓習近平丟了顏面，大力做多，維持股市穩定。17 日人行注資 3,300 億元人幣。18 日更釋出 4,100 億元人幣資金，規模創 2004 年以來之最。

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