黑天鵝指數飆至史上第3高！美總統就職年 黃金勝美股

MoneyDJ 新聞 2017-01-24 記者 郭妍希 報導

就意義上來說，對「黑天鵝事件」(即眾人意想不到的嚴重大事)進行預測，是不可能的。然而，在芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數 (VIX) 於歷史低點徘徊之際，川普(Donald Trump，見圖正中央)1 月 20 日就職卻讓選擇權投資人極端擔憂，認為市場可能遭逢巨變。

Zero Hedge 23 日報導 (見此)，CBOE 有「黑天鵝指數」之稱的偏斜指數 (CBOE SKEW Index)23 日已經跳漲至 146 點，為史上第三高，顯示投資人憂心接下來可能會有黑天鵝事件。

在黑天鵝指數成立 27 年以來，只有 2016 年 6 月英國脫歐、2015 年底聯準會 (Fed) 升息之際，投資人的恐懼程度比現在 (川普就職) 還要高。

美國總統川普甫一上任即有大動作，週一 (1 月 23 日) 不但威脅要對生產基地移出美國的企業課徵高額邊境稅(border tax)，還簽署行政命令，讓美國宣布退出「跨太平洋夥伴關係(Trans-Pacific Partnership，TPP)」，另外並將重新談判北美自由貿易協定(NAFTA)。

川普對貿易的態度異常強硬，衝擊美元走軟，避險需求則帶動黃金和公債價格跳升。Zero Hedge 23 日報導，據統計，自 1970 年代以來，美國新總統就職的那一年，黃金的平均年報酬率可望接近 15%，七年之中有五年上漲。相較之下，標準普爾 500 指數在七年之中則有四年下跌，平均跌幅達 0.9%。

今 (2017) 年正值川普正式就職成為美國總統，而嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，年初迄今(1 月 23 日)，黃金已跳漲近 6%，標普 500 則僅小漲 1.18%，表現符合過去幾十年的趨勢。

美國投資人已經趕在川普上任前獲利了結。路透社 1 月 19 日報導，理柏 (Lipper) 公佈的美國註冊基金統計數據顯示，截至 1 月 18 日為止當週，購入美國股票的基金被投資人贖回了 52 億美元，國際股票型基金則進帳 21 億美元。另一方面，貴金屬原物料基金上週吸金 1.38 億美元，為美國總統大選以來首度呈現淨流入。

顧問機構 The Arora Report 創辦人 Nigam Arora 1 月 22 日在自家部落格撰文指出，川普若發表以下五種聲明，皆可能帶動金價飆高。一、川普把中國列為貨幣操縱國；二、川普宣示要放棄所謂的「一個中國」原則；三、川普將中國於南海打造的人工島標上「非法」標籤；四、川普提出暗示，鼓勵歐盟國家脫歐；五、川普跟英國快速敲定貿易協定，鼓勵英國硬脫歐。

不過，Arora 也警告，假如川普成功讓「美國再次偉大」，那麼金價恐怕會崩跌至 800 美元。

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