港股盤前─續有回吐壓力 纏鬥23000點保衛戰

雖然美國三大股指上周五 (3 日) 齊揚，港股 ADR 比例指數也錄得逾百點升幅，但人民銀行在同一日上調公開市場逆回購和 SLF 利率，被市場視為是「實質加息」的信號，對大陸和香港的股市均造成打擊。分析員認為，由於未見大量資金流入香港，美股的升勢對港股刺激作用不大，預料短期內港股會更容易受到大陸政策和 A 股的影響，本周恒指將繼續面對回吐壓力，有機會跌穿 23000 點。

美股上周五高收，其中道指升穿 2 萬點關口，收報 20071 點升 186 點，標普和 NASDAQ 也分別有 16 點和 30 點升幅。港股 ADR 比例指數報 23238 點，升 108 點或 0.47%。在美上市的恒指成份股全線上漲，匯控 (0005-HK) 表現最佳，ADR 折合港元報 66.37 元，相當於帶動大市升 20.28 點；騰訊 (0700-HK) 折合港元報 206.12 元，帶動大市升 18.36 點。中移動 (0941-HK) 折合港元報 87.60 元，帶動大市升 12.07 點。

不過，分析員對港股短期前景持謹慎看法。第一上海證券首席策略師葉尚志昨日接受香港《文匯報》訪問時表示，近期港股跟隨美股的趨勢不算特別緊貼，由於暫未見到大量資金流入香港，故美股的升勢對港股的帶動作用相當有限，相信港股短期內的走勢，更主要還是由自身因素決定，亦容易受到內地各項政策的影響。

上周五人行上調公開市場逆回購和 SLF 利率，顯示貨幣政策已出現「結構性改變」，葉尚志預料大陸的利率將會逐漸上升，A 股和港股的資金成本亦會隨之上漲，估計恒指本周將會有回吐壓力，若不能守住 22858 點的支撐點，調整壓力還將進一步加劇。

本周將有重要經濟數據公布，周二 (7 日) 有中國 1 月財新服務業 PMI，周四 (9 日) 有中國 1 月進出口、貿易帳，以及中國 1 月社會融資規模、M2 貨幣。

展望後市，《星島日報》引述耀才證券研究部總監植耀輝表示，受惠上周五美股造好，預期今 (6) 日恒指開高有望高開約 100 點，加上川普的政策傾向對金融股有利，會對國際金融股如滙豐、渣打 (2888-HK) 走勢有幫助。

植耀輝相信，未來川普的政策將主導環球市場，而與中國有關的稅務和貿易等政策，將成為市場的隱憂。至於 A 股上周五復市受到大陸製造業 PMI 數據拖累，雞年開局差強人意，植耀輝預期大陸股市表現對港股會造成影響，預期恒指本周將於 22700 點至 23000 點拉鋸，市場傾向觀望態度。