美升息初階段 高收債、高息股、多重收益最能受惠

本周美國聯準會（Fed）主席葉倫談話將再度成為市場關注焦點，摩根多重收益基金經理人邁可 ‧ 施厚德指出，在美國進入升息初階段的環境下，以高收益債、高股息股，多重收益等具有收益性質的資產最能受惠；隨景氣好轉，具有前景的企業也會獲得資金青睞，因此建議投資人以「汰弱、留強、穩收益」三大關鍵來檢視手中資產。

邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 進一步分析，由於今年全球主要仍以寬鬆貨幣環境延續為基調，在利率偏低的微利時代，投資人對收益的需求仍在，因此具有較高收益特性的資產如高收益債、高息股等能獲得市場資金青睞，也推升美國高收益債指數近日持續改寫歷史新高。

此外，能因應市場做動態調整的多重收益資產，因為持有股票、債券、REITs、可轉債等多元標的，近年更是大獲資金加碼。

邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 進一步說明，全球經濟溫和成長趨勢鮮明，但投資人信心仍舊薄弱，加上今年國際市場仍有許多變數待解，包括美國總統川普政策方向、歐元區多國選舉的政治不確定因素、英國脫歐後續發展等，預期全球波動風險仍高，以多重資產投資配置，能達到分散風險，降低投資波動之效。

至於各資產前景，邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 解釋，以高息股而言，從歷史經驗來看，新興市場高息股在利率走升期間表現傲視群倫，平均滾動 3 個月的報酬率高達 8.8%，成熟市場高息股則能受惠美歐經濟好轉帶動。

債券方面，仍舊以殖利率佳的高收益債勝出，由於高收益債利差仍具吸引力，且波動度相對股票較低，加上美歐企業獲利成長，有助推升高收益債後市表現。