停滯性通膨？美國汽油價格、庫存同步走升，需求挫

MoneyDJ 新聞 2017-02-15 08:28:21 記者 賴宏昌 報導

美國勞工統計局 14 日公布，2017 年 1 月生產者物價指數 (PPI) 月增 0.6%(經季節性因素調整)、創 2012 年 9 月以來最大升幅，遠高於市場預期的 0.3%；與 2016 年同期相比 (未經季節性因素調整) 增長 1.6%、升幅與 2016 年 12 月相同，高於市場預期的 1.5%。

美國 1 月核心 (排除食品、能源、商務服務不計)PPI 月增 0.2%，年增幅(未經季節性因素調整) 為 1.6%、創 2016 年 10 月以來最低。

美國 1 月能源類 PPI 月增 4.7%、創 2015 年 5 月以來最大升幅。汽油指數月增 12.9%、佔 1 月終端需求物品價逾五成的漲幅。

Thomson Reuters 14 日報導，美國石油協會 (API) 統計顯示，截至 2 月 10 日當週美國原油庫存暴增 990 萬桶、遠高於分析師預期的 350 萬桶，汽油庫存增加 71.7 萬桶、遠高於預期的 75.2 萬桶減量。

作為對照，API 統計顯示，截至 2 月 3 日當週美國原油庫存暴增 1,420 萬桶、創史上第二大增額，汽油庫存增加 290 萬桶、遠高於預期的 110 萬桶。換言之，依據 API 的數據，美國原油庫存兩週累計增加 2,410 萬桶、汽油增量連兩週超乎預期。

投資人要開始擔心「停滯性通貨膨漲 (Stagflation)」了嗎？

能源情報署 (EIA) 統計顯示，截至 2 月 3 日為止的 4 週期間美國汽油供給量 (註：需求指標) 平均超過 830 萬桶、較去年同期大減 6.0%。2017 年 2 月 6 日當天美國零售普通汽油均價報 2.293 美元 / 加侖、較一年前高出 30.4%(0.534 美元)。

美國官方公布的數據顯示，2016 年 12 月當地百貨公司零售額年減 8.4%、創 2009 年 6 月以來最大降幅 (同時也是自 1993 年開始統計以來第二大跌幅)。

2016 年第 4 季美國實質可支配個人所得 (Real DPI) 年增幅自第 3 季的 2.7% 降至 2.3%、創 2013 年第 4 季 (-2.8%) 以來最差表現。美國個人消費支出 (PCE) 對第 4 季 GDP 貢獻度達 1.7 個百分點、創 2016 年第 1 季 (1.11 個百分點) 以來新低。

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