Emerson轟財務造假 宏橋(01378-HK)急跌後停牌待解話

沽空機構Emerson Analytics再度出擊，今次對象是在中國從事製造鋁產品的中國宏橋(01378-HK)。Emerson Analytics。Emerson Analytics指中國宏橋虛報利潤及成本，其股份價值只有現價約40%，予其「強烈沽售」建議，目標價3.1元，較前收市價7.8元有60.3%潛在跌幅。

中國宏橋於上午10時53分中途停牌，停牌前跌8.33%報7.15元，成交1834.15萬元，涉1.36億元。中國宏橋指申請股份停牌，是待公司發出有關 EmersonAnalytics Co. Ltd. 負面報告之澄清公告。

Emerson Analytics指出，宏橋於2011年IPO階段已開始虛報較低生產成本，並由關連公司以非常低的價格收購電力和鋁原料(Alumia)。在2007年至2009年間，宏橋的毛利率與同業相近，但2010年當同業毛利率維持在單位數時，中國宏橋毛利率急升至27.7%，大幅拋離同業。

Emerson Analytics指中國宏橋過去數年隱瞞216億人民幣成本，估計其真正盈利能力，最少較其聲稱少51%。

於去年11月23日，網站Hongqiao Exposed發表報告，質疑宏橋現金流、債務負擔，並指稱該公司未披露關聯方交易以及環境資料。

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