〈Fed升息〉步調維穩 保德信：投資主軸為股優於債

美國聯準會 (Fed) 在台北時間 16 日凌晨升息 1 碼（0.25 個百分點），符合絕大多數市場參與者的預期，值得注意的是，Fed 官員的經濟預測和去年 12 月相比沒有明顯變化，僅將今年的核心 PCE 通膨率略提高 0.1%，而今年底的聯邦基金利率區間預測中值維持在 1.4%，也就是說今年升息 3 次的步調不變，除了顯示 Fed 官員對於美國經濟的信心更加穩固，法人也持續訂調今年投資主軸將是「股優於債」。

保德信策略成長 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，Fed 保持「穩和漸進」的升息立場，掃除市場原本對於 Fed 可能加速升息的擔憂，會議結果公布後，股債齊漲，美元指數隨公債殖利率一同回落，大宗商品和黃金則走強。

歐陽渭棠進一步指出，前次 FOMC（2 月 1 日）之後，利率期貨隱含 3 月升息的機率不到 35%，市場普遍預期到 6 月才會升息。

現在 Fed 把升息時點提前到 3 月，可以說是對美國經濟成長投下一張有力的信任票，有川普支持成長的政策撐腰，美國今年經濟成長料將加速，可望拉抬全球通膨、企業獲利和原物料價格。

在此背景之下，宜加碼能隨經濟一起成長的股票資產，尤其是今年預估獲利大幅躍進的能源和原物料類股，以及天然資源豐富的拉丁美洲股市，都可以充分掌握全球「再通膨」的投資機會。

至於對於債券的看法，歐陽渭棠保持中立，雖然美國公債殖利率已反映 Fed 今年升息 3 次的市場預期，但仍需留意 Fed 未來立場轉趨鷹派的風險；在投資策略上，歐陽渭棠建議可加碼股票、減碼債券的配置主軸，但仍應保有一定的債券部位，以達到風險分散的效果，同樣可受惠經濟成長的原物料大宗商品，也可納入投資組合。