Fed「鴿」聲嘹亮 專家：美元及美債殖利率還有得跌！

美國 Fed 「鴿派升息」後，市場反應不小，美元指數及美債殖利率都大跌。而《彭博》策略師  Mark Cudmore 警告，在升息的情況下，葉倫釋放了極盡鴿派的訊息，可以想見美元及債市殖利率的跌勢還有後續。

《Zero Hedge》報導，Cudmore 指出，雖然美國 10 年期公債在周三一口氣跌了 11 個基點，感覺很大，但並沒有完全反應出會議的結果。

他認為，除了商品價格偏低、堅實但不夠出色的經濟成長，以及並不失控的通膨之外，市場初步的反應，其實沒有完全消化葉倫的鴿派說法。

Cudmore 強調，葉倫不僅讓極端鷹派的失望，事實上，她一點都不鷹派。雖然由於美國 Fed 正在走緊縮政策，葉倫不能表達對經濟與通膨全然負面的看法，但是她的說法，已經是這個架構下鴿派的極致。

特別值得留意的有兩點，一是經濟前景的短期風險，葉倫的講法是「看起來大致平衡」，而不是一般人預期的經濟正在上揚；其次，對於通膨，Fed 的目標是「持續」回到 2%，而不是達到 2%，為此還提出「對稱通膨目標 (symmetric inflation goal)」的新用詞。

葉倫還重申，基準利率會持續在低水位一段時間，計畫仍然是「逐步」上調。

由點陣圖，不僅 2017 年全年升息預期平均值，仍與去年 12 月相同，不超過 3 次，而且也只有 5 個點超過此數，多數委員根本沒有考慮 4 次升息。同時，眾所關心的縮減負債表問題，會上也沒有討論，僅僅是個尾部風險。

Cudmore 表示，總而言之，市場可以想到的鴿派狀況，這次會議中都出現了。因此，市場將繼續反應這個現實，美元及美債殖利率可望進一步走低。