川普健保法案踢鐵板 美股基金大失血87.53億美元

美國總統川普力推的新健保法案鎩羽而歸，市場憂心華爾街期盼多時的減稅牛肉恐跟著胎死腹中，造成國際資金態度轉觀望之餘，也拖累美股基金淪為提款機，上周湧現 87.53 億美元賣壓，創去年 6 月底、 38 周以來單周最大淨流出金額，反觀全球新興市場買氣始終不墜。

摩根投信副總經理林雅慧表示，美國升息暫告一段落，新興市場憑藉便宜的價值面優勢再獲國際資金肯定，其中，全球新興市場基金的貢獻最突出，以 31.47 億美元的淨流入，創去年 8 月中旬 (31 周) 來單周吸金之最，不僅一舉搶回全球吸金王寶座，也拉抬整體新興市場吸金 28.82 億美元，同步創下去年 8 月來最大單周淨流入。

摩根多重收益基金經理人邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 表示，儘管全球景氣維持微溫增長，惟投資人維持高度敏感神經，稍有雜音便選擇觀望退場，上周市場因憂心川普稅改方案恐因健保改革卡關而遭到延宕，引發資金對美股基金湧現失望性賣壓。

不過，觀察美國經濟數據及企業獲利成長動能仍相當強勁，有利美股「歇了再上」，惟美股本益比約 18 倍，位於歷史高檔，預期未來美股上漲空間將相對其他區域來得有限。

有別於美股失血，全球新興市場上周再展資金魅力，其他新興區域買氣也出現回溫跡象，反映出美國以外市場更具潛力。

施厚德 (Michael Schoenhaut) 說明，目前新興市場股市本益比約為 12 倍，且企業獲利修正比例趨勢向上，估值便宜和企業能見度高，基本面維持強勢有望國際資金持續回補，亦有利支撐新興市場股市後續表現。

儘管近期歐股投資前景隨英國再傳恐怖攻擊再掀波瀾，但施厚德 (Michael Schoenhaut) 強調，只要基本面無虞，非經濟面利空引發的負面衝擊有限。

施厚德指出，根據 2 月美銀美林全球經理人調查，經理人認為美股價格遭高估比例來到 2000 年來最高，而認為新興市場及歐股價格遭低估之比例分別為 44% 及 23%，顯示新興市場及歐股仍具價格成長空間。

眼見全球景氣動能增溫有利股市表現，建議投資人擇優布局美股以外、更具成長潛力的歐洲及新興市場。