BDI續創2年新高！惟鐵礦砂「庫存爆表」恐成隱憂？

週二 (28 日) 波羅的海乾散貨再度大漲 3.98% 以 1333.00 點作收，再創近兩年來的新高水平，累計今年以來漲幅高達驚人的 38.71%。

市場分析，受到近一季中國經濟持續回穩，以及中國供給側改革之發酵，刺激了中國原物料進口量出現「量價齊揚」的強勢格局，而這一因素也直接成為 BDI 指數大漲的重要原因。

註：BDI 航運指數主要是由 BCI 指數、BPI 指數、BHI 三大指數加權計算而得。

 

而更為重要的是，BDI 主要計算的運價是為焦煤、燃煤、鐵礦砂、民生物資、穀物等原物料商品之航班運價而得。

 

一般而言，在經濟貿易擴張時期，市場對於原物料商品需求會大幅增加，BDI 指數也會相對的出現上漲，故市場常視 BDI 指數為全球貿易景氣的領先指標。

據最新中國海關進口數據顯示，原物料以鐵礦砂為例，合計今年一月份、二月份，中國進口鐵礦砂量共為 1.75 億噸，年增率上升 12.6%；而鐵礦砂的進口均價則為每噸 532.1 人民幣，年增率更是暴增 83.7%。

中國今年一月份、二月份煤進口量亦達 4261 萬噸，年增率大升 48.5%；而煤的進口均價則為每噸 640.7 人民幣，年增率更是驚現大漲 110%。

受惠於先前的中國鋼市漲價潮，國際鐵礦砂價格自去年年初低點每噸 42 美元一路起漲，至今漲幅已高達了 86.73%，而三月中旬以來鐵礦砂價格雖出現小幅回檔，但價格仍高居近兩年半來新高。

惟令市場憂慮的是，在鐵礦砂價格「狂歡派對」之後，當前中國鐵礦砂的庫存量又激升至 1.32 億噸，創下近 13 年的新高水平，Gavekal 分析師 RosealeaYao 即悲觀預估，國際鐵礦砂價格恐怕在 2017 年下半年大幅下跌 30%。

而據巴克萊資本 (Barclays Capital) 分析，中國鋼鐵市場已有價格滑落跡象，熱軋卷板相較國內鋼筋價格呈現折價，說明仍有進一步下跌風險，故巴克萊也不看好鐵礦砂漲勢，預估第二季鐵礦砂均價為每噸 70 美元，低於現在的 80 美元附近。

目前台股的散裝航運股有中航 (2612-TW)、新興 (2605-TW)、四維航 (5608-TW)、裕民 (2606-TW)、慧洋 - KY(2637-TW) 等。