「財富所得比」再飆歷史新高！Fed官員疾呼：資產泡沫化嚴重

《Zerohedge》報導，美國聯準會 (Fed) 波士頓分行主席羅森格倫 (Eric Rosengren)、舊金山分行主席威廉斯 (John Williams) 雙雙在週三 (29 日) 發表談話，兩位 Fed 分行主席皆同時談到，金融資產市場的估值已經過高。

Fed 波士頓分行主席羅森格倫指出，目前美國金融資產恐怕有著泡沫化之風險，羅森格倫特別警告，尤其是商用不動產區塊，已經有高度泡沫化之疑慮。

羅森格倫表示，鑒於目前美國的通膨前景和資產價格有潛在過熱之疑慮，他支持 Fed 在今年完成升息 4 碼，這與目前 Fed 主流預期今年全年升息 3 碼之預估，緊縮力道還要更為強勁，而羅森格倫解釋，他之所以支持 Fed 今年升息 4 碼，主要是要防止美國經濟出現過熱之風險。

羅森格倫進一步說道：「Fed 的存在就是要防止經濟過熱，我們預估美國通膨在未來一年就可升至 2%，同時失業率將在 2017 年底進一步下滑至 4.5%。」

另 Fed 舊金山分行主席威廉斯亦在同日接受媒體專訪時表示，自從川普 (Donald Trump) 當選美國總統以來，市場樂觀預期川普將為市場帶來減稅、放寬金融監管、擴建基礎建設等利多，導致金融資產價格在川普當選後，一路狂飆。

但威廉斯憂心，市場這樣樂觀作多「川普經濟學」的心理，至今仍尚未有實質政策上的支撐，一旦「川普經濟學」的實施力道不如預期，金融市場恐怕將出現一波沉重賣壓。

如置頂圖所示，威廉斯亦提到目前美國的財富所得比已再度攀至新高 6.50 倍一線，超過此前 Fed 主席葛林斯潘任內的網路泡沫，亦超過前 Fed 主席柏南奇任內的金融海嘯之水平，該圖統計至 1950 年至今，而在 2000 年網路泡沫爆發之前的 45 年裡，美國的財富所得比平均落在 4.9 倍。

財富所得比的大幅走升，背後正意味著財富的快速累積，主要是來自於資產價格的上揚，因富人們大多手擁企業持股，故在美股不斷刷新歷史新高之際，更是直接地令富人們的身家資產高速走揚，但是財富所得比的快速攀高，也意味著一般基層民眾的薪資增長，是遠遠不及富人們的資產增幅。

市場經濟學家大多對此憂心，在財富所得比火爆升溫的場景下，不僅代表了貧富差距更為擴大，更意味著市場資金正瘋狂地追尋高額回報，當股市愈熱、就會吸引更多資金進入，加深資產泡沫化之疑慮。