中國未列操縱國！人民幣最準分析師：CFETS指數將繼續走貶

川普 (Donald Trump) 正意外變成中國貨幣官員的盟友。

美國總統川普認為美元太強，並決定不將中國列為貨幣操縱國，這兩個因素支持了中國的策略：讓人民幣兌美元維持穩定，並兌其他幾乎大部分貨幣貶值。

上週人民幣兌美元在川普發言後走揚，但漲幅比大多數其他亞洲貿易夥伴國的貨幣還小，預測人民幣最準確的分析師如今預估，人民幣兌一籃子貨幣今年將貶值至空前新低。

《彭博社》排名預測人民幣價位最準確的西班牙銀行 BBVA 駐香港經濟學家 Xia Le 表示，川普的評論給中國拉低人民幣兌其他貨幣的好機會，若美元繼續下跌，人民幣兌其他貨幣很可能還會加速貶值。「這將有利於中國出口商，只要中國政策官員能持續控制人民幣貶勢，避免金融穩定中斷」。

當美元貶值，中國的貨幣政策當局就輕鬆點，因為人民幣貶值及資金外流的壓力會小一點，並提供人民幣兌其他貨幣一些貶值空間。這個計畫今年來運作得不錯，人民幣兌美元今年升值了 0.9%，但兌所有其他主要貨幣卻貶值。

這樣的分歧上週四 (13 日) 加重，因川普表明不將中國列為貨幣操縱國，違反他競選時的重要主張之一。他還表示，美元太強正傷害到美國。當天人民幣兌美元升值 0.08%，漲幅低於韓元兌美元的 1% 及台幣兌美元的 0.7%。周一 (17 日) 午盤在岸人民幣兌美元回貶 0.08%，報 6.8889 元。

彭博統計衡量人民幣兌 24 種貿易夥伴國貨幣的 CFETS 人民幣指數，周五 (14 日) 下跌 0.08%。BBVA 的 Xia 預估，至今年底還將重挫 3.4%。儘管中國說人民幣匯率由市場決定，但仍限制它不能較每日宣布的中間價漲跌逾 2%。美國財政部宣布的貿易夥伴國 2 年度貨幣政策報告，並未將中國列為貨幣操縱國。

人民幣兌其他貿易夥伴國貨幣貶值的策略，似乎正在收效。中國上月出口額創 2 年來最大漲幅，因全球需求持續。星展 (DBS) 駐香港經理人 Tommy Ong 認為，人民幣指數要跌破之前空前新低水準很容易，人民幣經貿易加權後的修正跌勢，距離結束估計還很遙遠，因為人民幣過去 1、2 年升值很兇。