俄羅斯股市回檔能進場嗎？摩根投信這麼說...

近期俄羅斯股市受到敘利亞議題影響明顯回檔，不過，摩根投信表示，俄羅斯基本面好轉全球有目共睹，近期下跌可視為短線雜音。

摩根俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov) 建議，投資人不妨以俄羅斯 RTSI 美元指數前波低點 1050 點為觀察指標，只要這波拉回整理未破 1050 點，俄羅斯股市整體格局就未轉空，值得逢低布局，參與俄股後市漲升行情。

白祐夫 (Oleg Biryulyov) 指出， 俄羅斯目前股利率超過 8%，在整體新興市場中屬於高股利率的市場，僅次於土耳其、巴西與南非。俄羅斯的經濟基本面在國際油價回溫下，相較這三個國家又更為穩健，更能吸引追求收益的資金青睞。

另外，白祐夫 (Oleg Biryulyov) 說明，俄羅斯股利發放比率約 3 成左右，近年有持續成長趨勢，在較高股利率，加上對股東更為友善的股利政策，在在增添俄羅斯股票的投資價值。

白祐夫 (Oleg Biryulyov) 分析，國際法人對於俄羅斯股市前景也相當看好，根據全球最大俄羅斯 ETF 資金流向來看，雖然俄股近期走跌，但無損資金淨流入趨勢，顯見資金並未對俄羅斯失去信心。

事實上，在全球新興股市中，俄羅斯股市股利率高達 8.8% 之多，排名名列前茅，在全球資金由債轉股的浪潮下，將成為一大吸金助力。

除了股利政策誘人，白祐夫 (Oleg Biryulyov) 指出，油價回穩，就業市場也持續回溫，加上內需市場活絡，尤其是消費行為跟上薪資與消費信心走勢，讓今年整體俄羅斯的投資環境更加樂觀，特別是俄羅斯國內薪資回到正成長軌道，提升民眾消費意願增加，帶動整體零售銷售市場發展。

白祐夫 (Oleg Biryulyov) 進一步分析，根據俄羅斯前兩大零售商的財報顯示，儘管目前消費動能尚未完全回到正成長，但隨著整體零售市場的信心增強，未來預計將以每年平均 3500 家的展店速度擴張，市場對於這兩家龍頭企業的營收展望也樂觀以對，預期未來每股盈餘將連年成長，成長力道相當強勁。