新興市場基金新亮點？市場3大原因看多俄羅斯股市

《路透社》報導，受到國際油價今年以來持續走低的拖累，俄羅斯股市今年亦是表現不佳，累計今年至今共下跌了 2.38%，但是展望俄股後市，一些市場分析師開始預期，俄股很可能將在下半年開始否極泰來。

丹麥最大銀行丹斯克銀行 (Danske Bank) 分析師 Vladimir Miklashevsky 在一份研究報告中預估，未來帶動俄羅斯股市上漲的主要動能，將建立在俄羅斯央行降息、油價上漲、實體經濟消費面改善等三大利多。

俄羅斯央行已於上週五 (24 日) 向市場宣布降息 1 碼，將基準利率自 10% 調降至 9.75%，創下三年以來的新低水平，同時亦是 2016 年九月份以來的首次降息。

雖然隨著國際油價的回升，已再度推升美國頁岩油業大舉增產原油、重新開動油井平台，據美國能源資訊局 (EIA) 週三 (29 日) 公布的原油庫存數據顯示，截至 3 月 24 日當週，美國商業原油庫存再度增加 90 萬桶至 5.34 億桶，續創歷史新高水平。

但是丹斯克銀行預期，目前美國頁岩油商又再度起死回生，刺激原油供給大增，導致國際油價再度承壓，估計 OPEC 和非 OPEC 國家將不會坐視不管。

目前 OPEC 國家與非 OPEC 會員國協議，每日共同減產 180 萬桶原油，而這份減產協議原訂於今年六月屆滿，但上週日 (26 日) OPEC 會員國家已再度聚首開會，同意於今年五月份時再度召開一次 OPEC 會議，以審視油價的供需狀況。

市場預期，倘若國際油價繼續維持在當前每桶 50 美元之價位，那麼 OPEC 國家再宣布延長減產協議一年，以引導國際油市向供需平衡靠攏之可能性，將會隨之攀高，如摩根凱瑞資本管理公司 (Morgan Creek Capital Management) 此前即預測，短期國際油價或將進一步走低，但估計至 2017 年底時，油價將反彈至每桶 60 美元上下。

如下圖所示，由於俄羅斯股市與國際油價走勢呈現高度相關，故在國際油價可望回溫的預期之下，市場分析師正開始看多俄羅斯股市，據《路透社》在上週向市場十三名分析師所做的調查顯示，分析師對今年底俄羅斯股市的預估中值為 1250 點，與週二 (29 日) 俄股收盤價 1125.58 點相比，意味著分析師估算俄股還有著 11% 的上漲空間。