股票：地緣政治干擾多 逢低布局時機臨

受到稅改期待帶動，美國股市上周收漲，S&P500 指數前周上漲 0.87%。歐股則受到政治風險影響，表現較為震盪。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 4 月 12 日的資料，成熟歐洲市場上周獲資金淨流入 16.69 億美元，吸金幅度最高；全球新興市場次之，上周淨流入 16.65 億美元，已連續 14 周獲得資金淨流入；美國股票型基金則轉出為入，上周吸金 5.5 億美元（見表）。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，受到國內外雜音影響，台股從 3 月 21 日開始出現震盪整理，迄今已經邁入第 21 天。接下來盤勢確實有機會出現轉折，籌碼面、外資動向仍是牽動台股走勢的主要力道，儘管上周台股賣超金額為 2.69 億元，然若初步從近期匯市變化等面向來看，外資要再大幅賣超的機率應不大。

廖哲宏表示，台股今年的基本論調未變，台股 iPhone 8 仍是投資主軸，即使碰到新規格或出貨時程可能出現不如預期或遞延等雜音，仍不會扭轉市場對於 iPhone 十周年紀念款上市的期待，以及既有使用 iPhone 族群的換機需求。近期中國多款新機的推出，亦有助於已經整理多時的中國手機供應鏈，出現新需求，進而有利庫存調整步調。

在選股上，廖哲宏表示，包括 iPhone 相關、Data Center(伺服器、交換器)、Server、物聯網 (IOT) 題材、NOR Flash、網通、工業用紙、高股息族群值得多留意；另外建議投資人避開材料上漲無法反應到售價以及高評價的族群。

在歐股部分，安聯 DMAS 全球傘型基金經理人劉敏俐表示，法國大選首輪投票結束，中間派人士馬克龍和極右翼民族主義人士勒龐獲勝，共和黨和社會黨出局；歐元在亞洲早盤大漲，一度漲近 2% 並創下去年 11 月份以來的最高水準。她表示，接下來歐洲仍有許多地緣政治雜音干擾，包含英國提前至 6 月 8 日的大選以及第二輪的法國大選。

不過就基本面來看，劉敏俐表示，歐洲的經濟持續好轉，歐元區 2 月經季調的貿易順差至 192 億歐元，高於預期的 180 億與前值的 157 億歐元；歐元區 3 月 CPI 終值年增 1.5%，核心 CPI 終值年增 0.7%，皆符合市場預期，股市主旋律還是反應成長的基調，因此政治雜音對市場的干擾有限。以此來看，投資人面對市場黑天鵝或地緣政治等雜音，反而可以把握市場震盪逢低布局的契機，建議透過多元資產的布局，並透過人工智慧導航，告別投資困擾。

在美股部分，安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，根據聯準會最新褐皮書，2 月中到 3 月底的美國經濟仍溫和擴張，通膨數據緩和；勞動力市場緊縮支撐了工資上漲幅度，但消費數據偏疲軟，民眾傾向增加儲蓄以因應未來支出。而日前美國財務部長表示，將於不久後提出雷根政府時代以來最大的稅制改革，相信透過提振經濟成長率，可創造出必要的減稅財源。

在財報部分，蔡明潔表示，截至 4 月 20 日，S&P500 指數成分股中，有 82 家已公布財報，其中 79% 的公司每股盈餘、70% 的營收優於預期，第一季指數的淨利成長有望達 11.1%，為近六年來最高。而經濟儘管成長力道稍減，但仍於復甦之道上，因此建議投資人值此高檔震盪之際，不妨透過股債平衡型基金布局於美國，避免在觀望中錯過投資契機。

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