好基金不寂寞  五顆星高收益債的資金流向也相當吸睛

美國經濟成長表現強，企業財報公布亮麗，投資於企業債券之高收益債市也備受期待，據統計，過去三年高收益債券基金整體規模縮減，但擁有高星級評等的高收益債券，規模卻持續逆勢成長，其中晨星最高五星評級的高收益債券基金規模，2016 年成長近 40%，因此野村投信建議，投資人不妨持續關注擁有較多顆星評級之美國高收益債券基金。

根據晨星資料 (見表一)，目前擁有五顆星評級的高收益債券基金共兩檔，近三年規模自 11.38 億美元成長達 34.41 億美元 (漲幅 202%)，近一年、近兩年期間，也分別有 39%、103% 規模成長，儘管 2015 年受油價大跌影響，高收益債券報酬首度由正轉負，規模也出現縮水，但具高星評級者，基金規模並不受市場變化所影響。

野村投信投資策略部副總經理穆正雍表示，2016 年具有晨星之星等評級 4 星或 5 星的基金規模在分別吸引資金淨流入 1,270 億美元及 2,210 億美元。同樣，獲得晨星研究評級金級與銀級的基金，也分別有資金淨流入 290 億美元及 140 億美元。

穆正雍表示，2016 年台灣人最喜歡的高收益債券基金 (含美高收及全高收) 也出現了資金流向的差異，雖整體市場因為高收益債反彈規模普遍成長，但星評較高的基金成長率特別突出，尤其獲得最高評等五顆星的基金類別；若把規模 (AUM) 變化時間拉長到三年以上，資金流向五顆星評等基金的趨勢便更為明顯。

不僅如此，進入 2017 年，固定收益產品表現依然亮眼，根據最新統計 (晨星截至 2017 年 2 月)，固定收益資產今年已吸引超過 1400 億美元的資金投資，為所有主要資產中淨流入之金額最高的資產類別；而在固定收益資產中，高收益債的資金流向也相當吸睛，今年以來吸引 120 億美元，於全球主要固定收益資產中，僅次於美國與全球一般型固定收益類別。

目前台灣擁有晨星五顆星的兩檔高收益債基金中，野村基金 (愛爾蘭系列) 美國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 近三年規模成長更是一枝獨秀，其規模從 7 億美元成長至 34 億美元(資料: 晨星, 2017/3/31) 遙遙領先同類基金，除採用千里馬投資策略，堅持看對投資標的、靈活操作外，亦獲晨星整體五顆星評級及理柏總回報、穩定回報及保本能力之最高評級肯定(註)，同時不斷吸引全球機構法人客戶目光，亦可視為 2017 年最不能錯過的高收益債券基金之一。

註：晨星評等資料來源：Morningstar，以 I 股美元累積股別計算，同類基金為 EAA OE USD High Yield Bond，晨星星級評等係由評鑑機構同時衡量基金長期績效及風險波動的結果，星級越高表現越佳，最高等級為五顆星，詳細評量標準請參考晨星網站說明 (http://tw.morningstar.com)。理柏評級資料來源：Lipper，總回報衡量基金相對同類的總回報表現；穩定度衡量基金相對同類風險調整後報酬；保本能力衡量基金相對同類抗跌能力。理柏基金評級不可預測基金表現，而且理柏並不保證資訊的準確性。 詳情查詢，請瀏覽：www.lipperweb.com。資料日期：2017/03/31。

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