中、美帶動全球經濟回溫 提前卡位投資選它就對了

儘管近期原油價格震盪不小，能源類股的表現也受到拖累，不過全球經濟持續增溫，包括美國經濟的改善、中國經濟的穩定，都有助於能源的需求復甦，在貿易成長率攀升下，可望帶動能源價格回升，能源類股反彈可期。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，過去的高油價讓能源公司有更多誘因投入研發，而研發則帶來生產效率的改善，抵消了全球探勘成本及難度的上升。但之前油價崩跌，全球能源業相關研發支出隨之下降，未來探勘難度及開採成本恐再度升高，考慮到投資的週期較長，短期間內很難大幅增加，油價的漲勢才剛開始。

鉅亨網投顧指出，油價走了 1 年的多頭，但今年來價格出現不小的震盪，儘管經歷 2 月下旬超過 10% 的回檔後反彈，但 4 月又出現將近 6% 的拉回，而油價的變化不僅影響能源類股，也衝擊以原油出口為主的俄羅斯股市表現。

將時間拉長來看，今年以來俄羅斯股市下跌約 6%，標普能源類股則大跌 9.7%，對能源相關基金的影響可見一班。

鉅亨網投顧指出，已開發國家受惠於包括英國、日本及西班牙的經濟復甦，推升整體經濟成長率，IMF 早先調升今年全球經濟成長預估到 3.5%，儘管新興市場整體經濟成長率預估未獲調整，不過俄羅斯及中國今年經濟成長率預估已分別調升 0.3% 與 0.1%。

鉅亨網投顧認為，只要美國經濟持續改善、中國經濟成長穩定，過去成長動能較弱的歐洲及日本仍處於寬鬆貨幣政策中，未來經濟成長改善機率大於惡化的機率，全球經濟成長將繼續健康的改善。

鉅亨網投顧進一步指出，IMF 不僅調升今明 2 年全球經濟成長預估，也預期全球貿易年增率將逐步攀升，活絡的全球貿易，自然有助於能源價格的上漲，根據過去經驗，攸關全球需求變化的全球景氣狀況指數走升，能源類股價格往往跟隨走高。例如去年以來全球景氣狀況指數持續攀升，但能源類股價格漲勢卻於去年底中斷，能源類股潛在獲利空間大。

對於投資策略，鉅亨網投顧表示，根據金融數據公司 FACTSET 的預估，今年美國能源類股每股盈餘年增率為 292.3%，遙遙領先第 2 名原物料類股的 13.8%，獲利及營收年增率都可望於今年由負轉正，能源類股基金大有可為，建議較積極投資人可以分批布局。