「銅博士」創19個月最大跌幅！大宗商品漲勢攜手幻滅

有「銅博士」之稱的經濟體質指標銅礦價格，周三 (3 日) 創下 19 個月來最大跌幅，因現貨庫存飆增至上月中以來新高，引發投資人擔憂銅礦最大消費國中國的經濟力道。

同一時間，彭博大宗商品價格指數大跌至 5 個月新低，由原油及銅礦與鎳礦等工業金屬價格領跌，且幾乎將美國總統川普 (Donald Trump) 當選後刺激出的樂觀漲勢全都跌掉，反映出全球經濟前景令人擔憂的危險程度。

7 月交貨銅礦價格周三收盤重摔 3.49% 至每磅 2.5435 美元，創 2015 年 9 月以來最大單日跌幅，並一反周一衝上 1 個月新高的熱絡行情，盤中更一度大跌達 3.6%。如今價格已跌破 50 日移動均線水準，創 4 月 6 日以來首見。

倫敦金屬交易所 (LME) 登記的倉庫中可出貨的註冊倉銅礦庫存，周三飆增 38950 噸或 32% 至 16.02 萬噸，創 4 月中以來新高，並較市場預期更多。且本周 LME 現貨銅價較 3 個月期貨銅價折價差距擴大至 28%，凸顯現貨需求疲軟情況。

《財新》與 Markit 周二公布，中國 4 月份製造業採購經理人指數 (PMI) 降至 50.3，創去年 9 月以來新低，並遜於經濟學家預期。中國政府去年為了防止經濟「硬著陸」，釋出大量信貸；但隨著近期中國經濟數據，當局信用刺激的速度也減緩。

TD 證券大宗商品策略師 Ryan McKay 認為，銅價大跌最大因素來自擔心中國經濟。Marex Spectron Group 駐倫敦分析師 Guy Wolf 指出，眾人關注的是中國流動性究竟會增加或減少，而非實際礦產需求。INTL FCStone 駐紐約分析師 Edward Meir 則預期，中國需求將加速降低，因此本月稍微傾向看空銅價。

另一方面，彭博大宗商品指數周三摔回 83.6054 點，重返今年來最低水準。其中油價已連跌 3 日，徘徊每桶 47.50 美元左右水準，因美國原油庫存減幅低於預期，加上沙烏地阿拉伯王儲近日暗示，沙國因應低油價的能力比預期好很多，使得油價悲觀氣氛更濃。

鎳礦價格則因主要產國菲律賓的政治因素而下挫，一名環保人士試圖爭取擔任菲國礦業監管機構的主管，但遭到國會駁回，使得市場預期環保標準將不會如原本擔憂的嚴格，而可望令鎳礦產量增加。