新債王：Fed升息又如何？該放空美股、做多新興市場了！

「新債券天王」雙線資本 (DoubleLine Capital) 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 周一 (8 日) 建議投資人，現在應該放空美國股市、做多新興市場股市，因為儘管美國聯準會 (Fed) 進入升息循環，但美元不一定會走強。

岡拉克於紐約召開的索恩投資年會 (Sohn Investment Conference) 透露，他現正做多安碩 MSCI 新興市場 ETF、放空道富 (SPDR) 標準普爾 (S&P) 500 指數 ETF。雖然他預期，美股可能繼續攀漲至今年中甚至之後，但「漲幅不會很大」。且他認為，2010 年以來美股表現優於新興市場的趨勢已經「破壞」。

岡拉克解釋，新興市場股市經景氣循環調整之本益比 (CAPE)，目前只有美股的一半。至於有些投資人擔心，Fed 持續緊縮貨幣政策，會導致美元變強，因此不敢買進新興市場資產；但岡拉克直言，若以為鷹派 Fed 一定會推高美元價位，不過是「迷信」。