套利交易增 港匯低見7.7871 Fed升息利差更誘人

港美利差持續擴大，套利交易的活動增加，港匯昨 (10) 日低見 7.7871，按日跌 31 點子，創去年 2 月之後的低位。截至香港晚上 10 時，港匯報 7.787。

市場人士認為，隨着美國聯準會 (Fed) 持續升息，美元拆款利率仍會上升，反而港元拆款利率持續處於低位，令利差交易更加吸引。

經折讓計昨日港元一年遠期匯率已升穿 7.75，到期匯價高見 7.742，兌美元的溢價增至 410 點子新高，反映市場相信港美息差會持續擴大。同時反映投資者對港元有信心，相信資金有意一年內回流港元。

《星島日報》引述星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，接近美國議息，美短期拆款利率上升，而港元拆款利率維持不變，相信在 6 月升息前港匯會跌至 7.8 附近。他相信，短期內港匯不會觸及強方保證，除非港股跌勢強勁，或大陸一行三會嚴控槓桿後引致信貸違約的問題，才有機會跌至 7.85 水平。

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，港匯趨跌最主要原因是利差擴闊，有止蝕盤出現。相信到 5、6 月的港匯走勢會因派息期對元需求增加而穩定。但美國聯儲局加息的因素，預料今年底港匯會緩緩向下。

他預期到時港匯會貶至 7.8 水平，料明年第 1 季或觸及弱方保證 7.85 水平。至於港匯回軟憂走資，林俊泓指，港匯跌純粹是資產轉移買入美金，暫時未見資金流走。

港元拆款利率則變動部不大，據財資市場公會資料顯示，與按息相關的港元一個月銀行同業拆款利率 (Hibor) 微跌至 0.381%。

短息方面，隔夜、一星期及兩星期拆款利率分別報 0.0658%、0.1925% 及 0.2380%。3 個月拆款利率報 0.8706%。長息方面，半年期報 1.0175%；一年期報 1.4178%。