別怕政治人物掀波瀾 全球經濟市場欣欣向榮、企業獲利皆正向發展

聯博多元資產團隊投資長丹尼爾 ‧ 洛伊（Daniel Loewy）表示，儘管今年全球政治與政策風險不斷，但整體經濟基本面及企業獲利仍朝正向發展，因此投資人無需感到悲觀。

上周全球股市動盪不安，美股有美國總統川普開除聯邦調查局長柯米門事件，巴西股市則有總統泰梅爾涉及政治賄賂醜聞，但上述政治事件，僅影響股市一天就見反彈止穩。

值得關注的是，除了美國的企業以外，全球其他成熟國家以及新興市場家的企業獲利也都明顯改善，並出現成長情況，對於股票資產無疑是個好消息。

受惠於歐元大幅貶值，歐元區出口及主要經濟數據持續改善，使得歐洲企業今年第 1 季獲利有不錯表現，目前歐洲企業的淨利率正在上升階段，相較於美國企業淨利率可能接近高檔，歐洲企業未來獲利較有成長空間。再加上寬鬆的貨幣政策加持，未來將提供具吸引力的報酬機會。

除了歐洲以外，新興市場及日本的經濟基本面與企業獲利情況也有所改善，因此相關市場的股市可望有表現機會。

洛伊指出，過去幾年新興市場的企業盈餘不甚理想，進而影響市場表現，但如今整體市場的經濟基本面已更為強健，在預期美元不會大幅走強的情況下，新興市場的成長可期。

 「獲利前景佳雖然對於股票資產有利，但為了降低政治風險可能帶來的波動，仍需維持對固定收益資產的配置。」洛伊強調，即使美國進入升息循環，每當市場面臨較大不確定性時，美國公債殖利率仍會出現明顯回落。

此外，適度提高債券部位的存續期間，也可在股票資產因市場避險情緒出現修正時，降低整體投資組合的波動風險。

隨著新興市場基本面好轉，與成熟國家債券相較之下，新興市場當地貨幣計價債券也因為收益率較佳而獲得市場青睞。

假使投資人想要參與新興市場成長潛力，又不希望承擔過多的波動風險，建議可以多元資產的投資組合來達到分散配置、降低波動的效果，並提高創造較佳風險調整後報酬的機會。

洛伊表示，由於未來市場仍有可能受到政治與政策不確定性而產生動盪，除了利用多元資產投資策略不受區域、資產類別限制的優勢，還可搭配動態資產配置（DAA）策略靈活地調整投資組合，藉此有效抵禦短期事件的衝擊。