【富蘭克林華美投信】MSCI中華指數五月漲逾4%，靜待中國權重調節

五月份歐美高檔震盪、政經議題喧騰，而中港台股五月底雖逢端午連假休市，但前波衝高力道延續下，帶動大中華市場五月份表現不俗。根據彭博統計至 5/31，MSCI 中華指數報酬率本月漲幅 4.35%、今年迄今漲幅 21.02%，大幅領先 MSCI 世界指數本月漲幅 1.78%、今年以來漲幅 9.17%，加上中國一帶一路邊境貿易效應擴散鄰近國家，預期大中華市場長線走勢可圈可點。

富蘭克林華美中華基金經理人陳蓓娟表示，大中華市場除了各國股市價格跳動外，主要受到美、中、台、港四地市場牽動。隨著大中華市場製造業動能加溫，尤其新接訂單去庫存狀況自 2016 年底出現反彈，需求面開始好轉，挹注 2017 年供給側與企業成長動能改善，此外，人民幣大幅拉升及中國官方持續釋放積極訊號，加上美股科技股維持高檔，對大中華市場也有所挹注。

陳蓓娟表示，對陸股來說，短線嘗試築底反彈，加上官方金融監管舉措放緩，進入六月份中國於 MSCI 新興市場指數權重再獲調升、A 股納入 MSCI 新興市場指數機率仍高，有助陸股出現反彈契機。港股則是伴隨中國資金穩定南下，觀望中國金融監管之資金伺機停泊港股，推升港股向上挑戰，雖然評價面已達歷史均值，但相對主要國際股市仍偏低，港股上檔空間仍可期。

另外，在台股過萬點後，因技術指標過熱、價量背離而做技術性修正，惟評價面未高估、具備高現金殖利率、外資仍正向操作居多，不少個股仍深具表現機會。美股則是波段漲多，短線因川普政治危機震盪，惟政治事件對全球景氣影響低，對金融市場的衝擊通常也是短暫，預期美國景氣復甦腳步不變，企業獲利保持增長，中長線仍有高點可期。

陳蓓娟表示，現階段參與大中華市場可搭配震盪調節各地區持股的策略，目前富蘭克林華美中華基金布局重心在大中華區、並彈性布局美股，加上該基金受匯率影響較小、對績效穩定性影響不大，建議可以定期定額或長線分批布局的方式來參與大中華市場的漲升契機。

展望後市，陳蓓娟表示，現階段國際股市互有漲跌，採取高檔出、低檔進的操作原則，投資配置以價值股為基底，搭配題材股為輔助，在布局區域方面，建議美股仍維持適當部位，陸股則可加碼於工業、科技、消費個股上，並可搭配具備政策導向的混改、新能源車產業鏈及雄安特區等概念，而台港股市逢震盪將再伺機進場、並將趁股市回檔時加碼精選個股，在靈活布局下，將可參與大中華市場長線的成長商機。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

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