為何愈來愈多人買債，而不是買股 因為債會配息及還本

股與債是投資市場兩大主力商品，為何過去買股票的多，現在卻是買債券的人多一些？

原因很單純，但要從債券的本質談起。債券就有如一張借據，A 君向 B 君借 10,000 元，說好 5 年後還錢。而這 5 年間的借款利率是 5%，每半年計息一次也付息一次。那麼這樣約定的借款方式，就有如債券。而 B 君每半年就可收到 A 君 500 元的利息，5 年到期時可以領回借款 10,000 元。

如果是一間公司，它想要借錢，就可以透過發行債券的方式，向外界來借錢，這也就是一般所謂的公司債。如果是政府要向民間借錢，也可以發行政府公債。或有些跨國組織，如世界銀行或 IMF，也可以發債，來取得資金作為營運所需。

債券優點是固定配息及還本

債券的好處是什麼？除了上述我們說的利息收入，也就是固定配息外。還有一項就是它是還本的，到期還本，不會血本無歸。

說到配息，由於白紙黑字寫下來何時計息？何時付息？利率多少？這都在發行債券的報告書中有記載。所以不會有問題，時間到，利息自動配給你，讓你享受收息的快樂。最後到期也會還本給你，不致落跑找不到債主。

富達投信亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示，愈來愈多投資人發現，除了股票外，一定也要配置債券，如此才是完整資產配置。也因此，投資人的債券比例一般已達到 6 成，比想像中的還高。

我們說過可以配息及還本的投資特性外，債券另一特性就是波動性低，更能符合投資人長期穩健獲利的需求。

債券波動性低

舉例來說，去年台灣股票大漲之際，境內及境外的股票型基金總數是下降的，換言之就是一堆投資人反而是贖回基金。同樣的，歐洲及美股也不斷上揚，但投資人仍是怕怕的，不願冒險去賺額外的錢 (extra money)，就是股票波動大，風險也高的特性，讓人居高思危。

廖婉菁說，債券的報酬雖沒有股票來得高，但風險低，波動性也低，故吸引大型法人機構購買，特別是退休基金或是大型企業，特別偏好債券，以穩健取得收益及追求資本利得機會，以免高風險而血本無歸。

以福特汽車來說，它的退休基金在 2005 年時資產配置股票占 7 成、債券只有 3 成；2015 年時，福特退休的員工漸多，它重新調整配置，變為債券持有達 7 成，股票 3 成。這說明了，債券波動性低，成為投資人重視的特性；相較於股票的大起大落，投資人寧願選擇債券。就以福特為例，退休金需求日益強烈，操作股票恐拿不到錢，就決定擴大債券的持有比重。