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美股

Nasdaq賣權成交量創2008年新高!「買進賣權」避險正夯?

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電 2017-06-13 16:30

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那斯達克 ETF (代號:QQQ) 賣權成交量 圖片來源:Zerohedge

《Zerohedge》報導,受到美股科技股集結地那斯達克指數上週五 (9 日) 大跌 1.80%、週一 (12 日) 再跌 0.52% 正式跌破月線的拖累,似乎正刺激市場交易員、對沖基金經理人瘋狂地透過「賣權」避險。

如置頂圖所示,當前市場投資人正積極交易那斯達克 ETF (代號: QQQ) 賣權,該 ETF 的賣權成交量已創下自 2008 年金融海嘯以來的新高水平。


基本選擇權交易策略有四,一為買進買權、二為買進賣權、三為賣出買權、四為賣出賣權,而這四項基本選擇權交易策略的背後交易邏輯則分別為:

一. 買進買權 (Buy Call):看大漲,並且上漲幅度至少超過損益兩平點,此一策略主要是針對期、現貨空頭部位避險,或是真實預期後市會大漲的看漲套利。

二. 買進賣權 (Buy Put):看大跌,並且下跌幅度至少超過損益兩平點,此一策略主要是針對期、現貨多頭部位避險,或是真實預期後市會大跌的看跌套利。

三. 賣出買權 (Sell Call):看小跌或盤整。

四. 賣出賣權:看小漲或盤整。

市場人士分析,在近日美股科技股重挫的壓力之下,那斯達克 ETF (代號: QQQ) 賣權成交量激增,應當不會是市場在執行「賣出賣權」看小漲之策略,造成成交量熱絡,而更有可能的是,市場交易員和基金經理人或正在積極執行「買進賣權」策略,為手上滿倉的期、現貨部位進行避險。

科技跌幅沉重,其中蘋果 (AAPL-US) 亦受傷慘重,週一 (12 日) 蘋果接續前一交易日大跌 3.88% 再下跌 2.39% 以每股 145.42 美元作收,應聲跌破季線水平。

蘋果股價日線走勢圖 (近三個月以來表現)
蘋果股價日線走勢圖 (近三個月以來表現)

花旗銀行 (Citi) 週一 (12 日) 也發表研究報告,下調蘋果 i8 推出當月的 iPhone 預期銷量,由此前預期的 4700 萬部降至 4000 萬部,並且花旗亦下調蘋果 2017 會計年度的每股盈餘 (EPS) 估值,自此前預期的每股 9.00 美元下調至每股 8.55 美元,目標 EPS 下修幅度達 5.26%。


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