新債王岡拉克：這件事恐怕澆熄聯準會收緊貨幣的熱情

有「新債券天王」之稱的岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 發出預警，美國 CPI 增幅若未來幾個月持續下降，將向美國聯準會澆了一頭冷水，打亂收緊貨幣的計畫。

岡拉克說，值得關注是目前 2 年期和 3 年期美國國債殖利率相當，且 WTI 原油價格將進一步跌回到 30 多美元 / 桶，恐怕成為美國經濟成長的絆腳石。

尤其是目前美國國債殖利率曲線走平，短期利率上漲速度高於長期債券收益率形成倒掛，這些通常都是在貨幣政策緊縮時才有的現象。

儘管目前還未有任何硬數據指向美國經濟陷入衰退，但景氣也沒有爆炸性的成長，若消費者物價指數 (CPI) 在未來幾個月下滑，恐怕對 Fed 緊縮貨幣的美夢澆下一桶冷水。

岡拉克說，同樣的經濟走勢下，寧可處在負利率、QE 的環境，所以與其看好美股，更看好的是歐洲和中國以外新興市場股市。

岡拉克並提到，最近熱門的 FANG 四大科技股 Facebook、亞馬遜、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet，他並不喜歡 FANG 的上漲邏輯，一如他討厭 1999 年的網路泡沫股。