資金面、基本面撐腰 印股長多可期

亞股今年表現強勢，儘管來自陸股的貢獻不大，但亞洲另一大引擎印度今年來上漲超過 17%，加計今年亞幣對美元普遍走強，激勵 MSCI 新興亞洲指數大漲逾 2 成，表現居三大新興市場之冠。挾帶全球最高經濟成長率及政策改革利多，加上資金面充裕，印股今年一舉站上歷史新高，此外，印股企業獲利年增率有望連續四個季度正成長，基本面利多支撐下，為亞股投資中的一大亮點。
  
鉅亨網投顧指出，印度強勁的經濟成長力，無疑是帶動股市走強的最大推手之一。與整個新興市場相比，自 2009 年以來，印度的經濟成長率不僅高於整體新興市場，亦高於全球，尤其從 2012 年開始，不受到全球經濟面臨走緩的壓力，印度仍維持好表現。

根據 IMF 預估，今年印度經濟成長率可達 6.8%，高於新興市場的 4.1%，也領先全球的 3.1%；另外，IMF 進一步預估印度 2017～2020 年的實質經濟成長率都可維持 7% 以上的水準，只要印度經濟成長持續強勁，印度股市都可望獲得支撐持續上揚。

鉅亨網投顧進一步分析，不僅經濟成長強勁，印度的企業獲利能力也持續好轉。自去年第 4 季印度企業獲利年增率由負轉正後，企業獲利年增率已經連續三季正成長，根據分析師預估，第 3 季的的企業盈餘年增率將有 8% 以上的水準，也是連續第 4 季正成長，凸顯市場對印度企業的樂觀態度。加上 5 月印度製造業及服務業 PMI 分別有 51.6 及 52.2，都在擴張階段，有助於企業獲利走升。

鉅亨網投顧指出，在資金面上，去年底印度官方無預警廢鈔事件確實衝擊市場，造成印度貨幣供給 (M1) 從 26.2 兆盧比大幅下滑至 20 兆盧比，直接影響印度股市的表現。

但今年來印度 M1 正逐步回升，且商業信貸年增率也從 3 月低點的 4% 反彈至 6%，顯示廢鈔令的衝擊已經消退。由於目前貨幣系統已逐漸回歸正軌，資金也開始回流印度股市，年初至今，印度淨流入資金達 100 億美元，顯示廢鈔令對於股市的影響已不復存在。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，繼馬來西亞、泰國、印尼等東協國家的稅改後，印度預計將在 7 月開始啟動大規模稅改計畫，而過去這段時間，印度政府的新政策普遍獲得外資認同。

這次的稅改期望將數百萬家企業納入稅務體系中，雖然稅改實施的狀況仍有待觀察，但長線來看，稅改有望增加政府收入，並達到提振經濟的效果，加上印度的企業獲利強勁，資金也持續流入該市場，有鑑於印度股市與經濟成長關聯度較高，建議投資人趁早佈局並長期持有印度股票型基金。