上海螺紋鋼「未平倉量」爆新高！市場風險隱現

中國的大宗商品投資者在鋼鐵期貨中累積了前所未有的賭注，倘若市場狀況走軟，中國的前景將會急劇衰退。

根據上海交易所數據顯示，截至週一 (4 日) 上海螺紋鋼期貨未平倉量，已暴漲至創紀錄的 282 萬口，這是年初的兩倍以上，因為隨著需求增長的樂觀情緒，價格也上漲。

南華期貨有限公司的分析師 Li Xiaodong 表示，近期已有相當多的資金流入鋼筋期貨，價格在市場中的不確定性也很大。市場力量非常分散，每當牛市或熊市開始變化時，價格變動的範圍皆相當大。

鋼筋是建築中普遍使用的產品，當中國經濟更加穩定時，它將支撐消費。中國的官方鋼鐵採購經理人指數在 6 月份已經連續二個月擴張了，有跡象表明，政府推行商品市場的去槓桿化運動可能會放緩。根據上海鋼之家電子商務有限公司的資料，鋼材庫存減少，鋼筋庫存來到自 12 月份以來的最低點。

鋼價在週三 (5 日) 上漲 3.4％，至 3474 人民幣 / 噸，創下 3 月 17 日以來的最高點。根據北京安泰科技信息發展有限公司表示，去年中國生產了 2.02 億噸鋼筋。

期貨的漲勢超過實體市場的漲幅，促使一些分析師警告道，市場狀況無法反映最近的發展。CRU 集團的分析師 Richard Lu 表示，從根本上來說，我們並沒有真正了解這個反彈背後的邏輯。我們認為價格會很快到達頂點，基本面將會持續，我們沒有看到市場對鋼鐵價格的強力支持。