【台新投信】外資抬愛、系統風險低 台股9月前行情偏樂觀

◆ 電子股提前修正 7 月中法說與美股利空出盡有望再攻

台股近期維持高檔震盪格局，台新 2000 高科技基金經理人沈建宏表示，台股在連續三十餘日站上萬點後，季線變強力支撐，由於歐美總體經濟數據仍佳，中國總經數據雖較弱但資金外逃狀況已經減緩，全球未來一季並無重大系統性風險變數，預期 9 月前台股行情仍樂觀，不過，由於已進入除息旺季，指數連續拉抬可能性低，短期應仍是個股行情，由於電子股已提前修正，因此 7 月中法說與美股財報利空出盡後，反而可能成為股價上漲的轉折點，建議逢低留意獲利佳、具新產品利基題材之績優電子股。

沈建宏指出，雖然 A 股納入 MSCI，但短線對台股資金並無影響，外資已連續七個月買超台股，今年來累計買超金額已達 2600 億元，外資對台股市值持股比率逾 41%，再創新高。台股之所以深獲外資抬受，除了分析師預估今年台股企業獲利可較去年大幅成長 11% 之外，台股現金殖利率高達 3.55%，在全球名列前茅亦是主因。就評價面分析，台股目前的本益比（P/E）仍低於去年，股價淨值比（P/B）也在歷史平均附近，並不算太貴，配合第三季旺季來臨、資金行情延續，未來台股仍有機會再挑戰高點。

沈建宏表示，就產業面分析，電子股趨勢仍偏正向，雖然第二季半導體庫存上升，但隨著中國手機出貨提升，估計第三季旺季可望順利去化庫存，此外，半導體矽晶圓產能持續吃緊，2017 年半導體產業不會太差；另外，記憶體價格維持高檔，第三季合約價可望續漲。在傳產股方面，在美元走弱下，近期原物料價格有止跌回升的跡象，包括原油、鎳、銅、CRB 指數皆觸底反彈，而鋼鐵現貨價格也有止跌跡象；不過，此波原物料報價的彈升主要是受弱勢美元所帶動，需求是否有延續性仍待觀察。

沈建宏指出，台股進入除息旺季，預期 7 月以個股表現表現為主，後市需觀察這波重量級權值股除息後指數是否仍在萬點之上。由於傳產股提前轉強，低價股也出現輪動，選股上，除持續看好基本面良好的電子族群外，低基期及轉機題材股，亦有機會補漲。建議可布局四大族群，包括：一、半導體供應鏈 (如材料、IC 設計、設備等)；二、2017 年 Apple iPhone 大改款受惠股；三、具競爭力關鍵零組件企業；四、汽車電子與電動車供應鏈。

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