中國外儲5連升 走資壓力減 專家料企穩3兆美元

中國央行 7 日公佈，截至 2017 年 6 月末，外匯儲備規模為 3 兆 0568 億美元，較 5 月末增 32 億美元，升幅為 0.11%，但較市場預期少；上半年外匯儲備餘額增加 463 億美元，增幅 1.5%。

中國外匯儲備餘額已連續 5 個月回升，這是過去 3 年來的最長上升周期。專家表示，6 月外儲增幅低於預期主要受暑期季節性購匯增加等影響，但跨境資本流動改善，未來幾月料繼續穩定在 3 兆美元以上。

香港《文匯報》引述國家外匯管理局表示，6 月中國跨境資金流動延續穩定勢頭，外匯供求仍保持相對平衡狀態；國際金融市場上，非美元貨幣相對美元總體升值，資產價格小幅變動，外匯儲備所投資的貨幣和資產之間發揮了此消彼長的分散化效應，外匯儲備規模小幅微升。

6 月外儲升幅略遜預期，也是過去 5 個月中最小升幅。交通銀行金融研究中心高級研究員劉健認為，6 月外儲回升仍主要得益於非美資產帶來的估值提升，當月美元指數下跌 1.4%，歐元、英鎊兌美元均有不同程度升值，粗略估計匯率估值對外儲貢獻約 100 億美元。但美、歐、日長期國債收益率均有所上升，債券價格下跌一定程度上對沖了匯率估值作用。

此外，暑期出境遊購匯增加，及境外上市的中國公司夏季集中派息等季節性購匯需求，也部分抵消了估值效應對外儲的增加。彭博數據顯示，海外上市的中國境內企業在今年 6 月至 8 月間需籌集約 160 億美元的外匯支付股息。

劉健預計，短期美元指數進一步下跌空間有限，匯率估值對外匯儲備貢獻度可能下降，將是外儲回升的重要制約因素。

申萬宏源宏觀分析師李慧勇則指出，當前人民幣單邊貶值預期已被打破，跨境資本流動明顯改善；企業債務重整於去年中基本完成，出口恢復正增長，始於「811」匯改的本輪人民幣匯率重估接近尾聲，未來將進入正常的區間波動。預計三季度外圍環境繼續保持穩定，外儲將繼續企穩於 3 萬億美元之上。

對於未來外匯儲備走勢，國家外匯管理局表示，往前看，中國經濟增長的穩定性和協調性在不斷提升，從產業支撐、發展動力等多個方面分析，經濟運行穩中向好的態勢將繼續持續。隨着金融市場擴大開放，外匯市場健康發展，市場預期穩定，跨境資金流動和外匯市場供求基本平衡，將進一步推動外匯儲備規模保持穩定。

此外，6 月末中國黃金儲備 5924 萬盎司 (約 1842.57 噸)，與 5 月末持平；按特別提款權 (SDR) 計，中國外匯儲備為 2 兆 1969.36 億 SDR，較 5 月末減少 88.88 億 SDR。