【富蘭克林投顧】生技股物美價廉，漲升行情可期

受惠於政策直接控管藥價的擔憂淡化及個股實驗數據傳佳音，生技股挾評價面優勢，吸引資金回流，根據 EPFR 統計截至 7/5，生技醫療產業型基金連五週吸引資金淨流入 (美銀美林證券，7/6)，推升近一個月那斯達克生技指數上漲 7.4%，優於史坦普 500 指數僅微幅上漲 0.3% 的表現，今年來生技指數累積漲幅近二成 (彭博資訊，原幣計價至 7/13)。富蘭克林證券投顧表示，相較於美股本益比處於高檔，生技股挾評價面及題材面優勢有望吸引資金回補，可望拉抬後市表現，鑒於那斯達克生技指數突破一年多的整理區間，短線在頸線附近震盪築底後，有望醞釀下一波漲勢，建議已進場者續抱，空手者伺機分批加碼或定期定額佈局。

生技產業基本面良好且今年來獲准在美上市的藥物數量攀升，統計今年以來至 6/23 止，獲美國食品暨藥物管理局 (FDA) 核准上市的藥物數量計 23 種，已超越去年全年水準，根據研究機構 IMS Health 五月份報告預估，2017~2021 年每年平均將有 40~45 項新藥獲准上市，可望扮演趨動生技股漲勢的重要觸媒。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅表示，人口高齡化推升醫療需求且產業持續創新，生技產業良好的基本面有利帶動股價表現，尤其看好癌症、神經、罕見疾病藥物領域，這些領域有大量未滿足的醫療需求、高度創新且藥價給付受到保護。生技領航基金五月底在中小型生技股投資比重近四成(註 1)，看好現金充沛的大型製藥及生技公司欲藉由併購來強化產品線的需求有望帶動產業併購動能，進而激勵中小型生技股股價表現。

富蘭克林證券投顧表示，歷史經驗顯示，第三、四季為生技產業旺季，統計過去 20 年，那斯達克生技指數第三季及第四季分別有 3.55% 及 6.32% 的平均漲幅 (註 2)，搭配下半年新藥審核及實驗數據題材豐沛，下半年行情可期。再者，自七月下旬起將揭開生技股第二季財報序幕，若財報結果及財測展望能傳出佳音，亦有助帶動生技股表現，建議投資人留意佈局機會，參與人口老化及新藥投資商機。

(註 1) 中小型股指市值小於 50 億美元的股票，基金持股市值比重不考慮現金，依據 2017/5 月底持股，富蘭克林坦伯頓基金集團。

(註 2) 理柏資訊，那斯達克生技指數，原幣計價，過去 20 年季度表現 (1997~2016 年)。< 本頁不代表對任一個股的買賣建議 >< 本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書 >

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