【富蘭克林華美】亞洲企業獲利估30%，亞股亞債混搭衝鋒夯

根據彭博統計，亞洲企業財報近期密集發布，受惠全球需求量增加、半導體出口價格調升、中國一帶一路周邊經濟體效應，亞洲許多新興企業加速成長，2017~2018 年企業 EPS 預估成長率當中，中國、印尼、印度上看 30% 的成長，南韓甚至超過 50%（註），加上目前美國公債殖利率處於 2%~3% 的低水位，多數外資流入亞洲，尤其是成長股與潛力股，帶動資金行情漲勢。

富蘭克林華美亞太平衡基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人楊子江表示，隨著資金行情拉抬以及亞太市場的低估值作用，今年迄今亞股漲勢強勁，截至 7/26，MSCI 新興亞洲指數報酬率達 27.81%，遠勝於 MSCI 世界指數的 12.03%。尤其是中國接軌國際後，受益資金南下以及資金外溢東南亞市場作用，資金大量轉向中港台、東協、日澳等地，挹注一些高股息產業如：消費、金融、工業等，推升各地企業獲利成長機會。

近來亞洲市場佳音頻傳，帶給股市一片升機，像是南韓宣佈上調 2018 年最低時薪 16.4%，成為 2001 年來最大升幅，預期將有助提升南韓內需消費動能，包含服飾、網路購物、美妝生技等產業皆可受惠；另外，印尼汽車年銷售超過 100 萬輛，為東盟第一大汽車市場，預估隨著個人所得增加，印尼車市仍有極大成長空間，也為汽車類股帶來成長動能。

亞洲債券部分，富蘭克林華美亞太平衡基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）協管基金經理人陳姵穎表示，在近期歐美國家政經議題頻傳下，亞洲主要國家的政治穩定度較高，投資機會也偏多，像是印度體質續改善，並加速清理銀行壞帳問題，而印尼債信評等獲調升、財政也獲得改善。因應成熟市場公債殖利率走升，新興亞洲債市的防禦力逐漸轉佳，加上亞債市場基本面改善、且評價面較低廉等因素，具有收益空間的亞債將成為資產配置的首選之一。

陳姵穎表示，美國利率正常化的環境持續，債市將採取加碼高收益債，並同時利用反向 ETF、利率期貨，防禦利率攀升風險；高收益債有機會隨股市上攻，惟風險評估上，將多加留意股市波動度提高所帶來的風險，以及債券存續期間長短的問題。

富蘭克林華美亞太平衡基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）截至 6/30，佈局於亞洲高股息、高成長潛力股的比重為 48%，比上個月略調高；佈局在亞洲優質債及高收益債的比重為 37%，以股債混搭、攻守俱佳的方式，加入亞洲資產升值的潛力。投資策略上，楊子江表示，因應亞股續漲走勢，以及今、明兩年亞洲企業獲利看好的優勢，建議將逐步調高亞股占比，並以中港台、東協為主要國家部位，搶搭下半年至明年的國際資金題材。

註：彭博、MSCI、IBES 等資料庫統計至 2017/7/18，富蘭克林華美投信整理。

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險，本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資本基金不宜占其投資組合過高之比重，本基金最高可投資基金總資產 15% 於符合美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人應審慎評估。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。

以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站 www.FTFT.com.tw 揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。

本基金以多幣別計價，如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險，當本基金計價幣別相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失，因投資人與銀行進行外匯交易有買價與賣價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各報價而定，此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用，投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。此外，本基金設有人民幣計價之受益權單位，鑒於人民幣匯兌仍受管制，大陸地區之外匯管制及資金調度限制均可能影響本基金之流動性，投資人應審慎評估。